[理财评论] 王亚伟等基金经理把脉市场 六人偏悲观

王亚伟等基金经理把脉市场 六人偏悲观

新快报- 2008-11-18

        11月初国内公募和私募界的“八大金刚”——华夏基金副总裁、投资决策委员会主席、华夏大盘精选基金经理王亚伟；上海从容公司执行董事、投资总监吕俊；交银施罗德副总经理兼投资总监李旭利；嘉实基金副总经理戴京焦；华安基金首席投资官王国卫；易方达基金总裁助理、专户理财总监肖坚；私募徐大成、私募“星石”系列掌门人江晖曾聚会把脉国内国际市场，其中6人对明年的市场抱偏悲观的看法。

　　偏悲观一方的代表认为，生产模式很简单，太依赖于美国，“美国和中国二者的模式都走到尽头，短时期内无法恢复。”中国政府现在在投资，作用只是在阻挡下滑的趋势。消费很难拉动起来，只能依靠房地产业来拉动经济。因此全球经济5年内恢复已算乐观。具体到A股，他认为中国现有市场资金水平难以支撑行情，A股新的估值体系没有完全确立。市场波动率可能下降，大资金和小资金只能采取不同的投资策略。因为市场只有局部性机会。

　　其他持偏悲观态度的也认为，这一轮经济萧条期会比1998年来得更长，因为外部具有太多的不确定性了，起码要见到2009年一季度海外数据才能逐渐明朗化，明年上半年应该是最坏的时候了；经济减速可能到2009年见底。也有个别人士认为，2009年可能会出现戏剧性的事情，市场并不一定就一直在低位“扒着”。

　　与会人士认为，债券的吸引力在逐渐降低，当然债市的牛市还没走完，还有个造泡沫的过程，“现在是长线配置股票的好机会，只要你有拿5年股票的恒心买一些蓝筹公司，5年后的回报一定是可观的。”

　　什么时候才可以真正走出行情来呢？与会者称，股票市场机会出现的几个基本条件是，宏观基本面不再继续明显的恶化；上市公司估值过低；和货币政策过度放松，利率极度导致债券收益率失去吸引力。“基本面不再继续恶化是2009年2季度，估值过低是现在，而货币过度放松出现在2009年1-2季度。”