[理财建议] 降息中债券收益上升 转变思路选债不选贷

　　一个月之内两次降息，我国由利率长期上升转入降息通道的趋势已经明朗。由于在过去几年中我国长期处于升息过程中，所以不少市民在挑选理财产品和理财方法时都形成了一定的习惯。随着降息通道的到来，理财专家指出，市民投资理财的思路也需顺势而变。

　　按需选择债券品种

　　"本次降息加免除利息税的调整后，对定存客户的收益影响并不明显，而另一方面债券和与债券挂钩的基金、理财产品的收益会有所上升。"浦发银行上海分行的理财师表示，由于债券收益与利率呈反向关系，每次降息之后，中长期债券的价格都会有一定幅度的上涨。长期降息的预期下，投资者购买一些锁定收益的国债产品，可以享受到较高的利率收益因此在降息通道中，债券类的理财投资更值得投资者关注。

　　目前，个人投资者可以通过两种方式投资债券。一是直接投资债券，通过债券交易，投资者可以获取固定的利息收入，也可以通过市场买卖赚取差价，利率的升降还可以为投资者带来更大的收益。还有一种途径就是选择以债券为投资标的的理财产品，比如银行债券类理财产品或者债券型基金，这类产品的收益与债券收益挂钩，但因收益浮动所以仍有一定投资风险。

　　是直接购买债券还是参与银行理财产品投资，浦发银行的理财师建议，投资者可根据自身的风险承受能力来选择。"风险承受能力较弱的投资者，可以选择持有国债、中长期公司债；风险承受能力较强的投资者，可选择纯债型基金或与之挂钩的理财产品。"

　　信贷类防提前终止

　　"降息之后，挂钩信贷的理财产品的收益肯定会下降。"浦发银行的理财师告诉记者。由于信贷资产和票据理财产品的收益以贷款基准利率为参照标准，降低贷款基准利率就带动信贷类理财产品预期收益相应下调，所以受到冲击的将是信托贷款产品。

　　理财专家指出，央行贷款利率的调整会影响到银行信贷类理财产品的运作，降息引发企业提前还贷潮。利率下调，企业一般就会先偿还较高利率的固定利率贷款，然后再贷低息贷款。因此，贷款利率下调也将导致信托贷款收益率下调。

　　事实上， 9月16日央行宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点之后，不到半个月的时间内，北京银行和招商银行就提前终止了多款信贷理财产品，两家银行给出的理由均是 "银行借款人提前归还贷款"。

　　"如果投资者想选择信贷类理财产品的话，应尽量选择固定收益的短期产品。"理财师提醒市民，为了防止理财产品被提前终止造成的理财收益损失，市民可选择投资期限在3个月左右的产品。同时理财师还指出，本次降息免税之后银行定存3个月的利息收益为3.15%，如期限为3个月的理财产品的年化收益在3.15%以上的就具有投资价值，反之收益不足3.15%的产品则不具备投资价值。