[理财建议] 做好股指反弹准备 如何选支好的偏股基金

　　先来扯淡。最近去西欧逛了一圈，感觉中国除了发展经济之外，似乎还有很多东西值得我们去提高。比如用一种平等的姿态去审视与外国人打交道的方式。梨花就不明白，为什么外国人在他们国家用一种不平等的方式对待中国人，而中国人在自己的国家却需要给他们提供那种超国民待遇？他们真值得享受这样的尊贵？说心里话，那种全民崇洋媚外的风气只能更加娇惯了洋人（广东人称之为“鬼佬”），对整个民族的自信心来说是一种残酷的摧残和压制。

　　说正经事情。最近股指触摸了2500点，遂了某些“爱国志士”的心愿。“我们该选择什么基金”这样一个命题在诚惶诚恐的大环境下能够成立需要有两个前提条件：1、相信股指会反弹；2、你对中国股市仍然不死心。股指当然会有反弹的机会，无论大师们如何唱空，哪怕是下探到1800点或者998点，大盘一定会反弹。至于对中国股市的信心，假如我们不用一种赌气的情绪去思考基本面，那么，现在这种行情真的就是中国经济的真实反映吗？股市真的成了经济的晴雨表？股指会永远恶劣下去？我想答案应该是否定的。假如大众这么容易就缴械投降，正好合了门外那些豺狼虎豹的心愿。这么低的筹码就控制了13亿人的命脉和信心，这个民族真的就没什么希望了。

　　上述两个条件都成立，朋友们就会问，什么时候才是反弹的时间和点位？我们这里想阐述的是一个方法论，至于反弹的时间和点位，属于另外一个话题，需要另开篇幅。资本市场上有“超跌”的概念，意思是某项投资在一轮下跌行情中跌幅超过了预期，或者是与同类投资相比较，跌幅特别巨大。一般来说，“超跌”的资产最有投资价值，比如股票，比如楼市。在一轮暴跌的行情之后，“超跌”的个股一般都会有比较抢眼的反弹表现。

　　但是基金投资却不一定会遵循这样的套路。一般情况下，暴跌行情中的“超跌”基金最没有投资价值。在一路走低的行情中，某支基金跌幅比别的基金大，只能说明基金管理团队不称职。具体表现在两个方面：首先是趋势把握有问题。比如仓位的控制，基金规模的控制，买卖时间点的控制等等。其次是选股的问题。有的基金运气不好选了一只地雷股，但这并不会对基金构成全局性的影响；如果不幸满仓都是地雷，那真的就是能力上的问题了。

　　一支不称职团队管理下的资产永远都会存在特别巨大的风险。“超跌”的股票有可能会出现强烈的反弹，但是“超跌”的基金可能永远都没办法重见天日。偏股型基金一般都在不停地更换仓内的股票。暴跌行情中表现优秀的基金管理团队在反弹行情中一定比那些不称职的基金管理团队更值得信赖。

　　本轮暴跌给我们提供了一个欣赏众多基金团队表演的机会。我们可以去分析自2007年10月16日以来哪些基金表现优异，哪些基金在裸泳。去年十月到今天已经快九个月了。九个月的时间对于基金表现来说虽然很短，但因为特殊，很能够反映问题，所以特别具备参考价值。有的朋友可能会问，某些信赖“价值投资”理念的基金在本轮暴跌行情中可能因为长时间持有所谓的“白马”股票而蒙受很大的损失。但是梨花必须要告诉大家一个事实，“价值投资”不是遮掩“无能”的借口。以富国天益为例，（不作为推荐依据）这个基金团队遵循“价值投资”理念，基金重仓中一直高仓位持有苏宁电器、贵州茅台以及盐湖钾肥等，雷打不动。今天这支基金从最高点位下来跌幅不足30％，远远优异于同类基金。

　　抛弃那些裸泳的基金，让他们继续去裸泳。丛林世界，只有生存才是硬道理。强者恒强，资本市场同样不相信眼泪！