固定收益类产品　哪种基金更划算？
　
　　正在发售的华富收益增强债券基金的拟任基金经理吴圣涛近日就如何选择低风险基金品种的问题表达了自己的看法。

　　他表示，货币市场和债券市场，虽然同属于固定收益类的产品，但两者之间的定位还存在一定的差异。　　

　　货币市场基金更多关注流动性，定位在流动性现金替代的理财工具，基本上是属于非常低的风险。另一方面，债券基金承担了一部分债券市场波动的风险，这块相对股票市场而言，风险是非常低的，但是事实上还是承担了债券市场波动的风险，所以从这个角度来看，跟货币市场比较，承担适度的风险、获得适度的回报，风险收益是介于货币市场跟股票市场基金之间的基金类型。比如说目前在建行发行的华富收益增强型债券基金，前提是债券型基金，以债券资产投资、组合管理和配置为主的，同时进行收益增强的配置，主要是通过以下几个渠道实现：一个是在债券本身的投资上面做一些时点的选择，做一些信用风险的承担来提升收益，还有是在新股申购包括可转债投资，通过这部分来提升整个债券基金的投资收益。

　　吴圣涛还表示，在中国的资本市场投资，前些年基本采取的是高风险、高收益的投资行为，目前，经历了两三轮熊牛交替后，尤其是在2007年年底大幅度调整，更多的投资人已经意识到整个股票市场的波动风险，大家意识到在投资的过程当中，在做资产配置的时候需要有一些低风险的品种，去分散投资风险，这样才可以真正做到“健康投资、健康生活”的目的。据《中国证券报》

沪综指节後"开门红"收升近2%,管理层示好助个股全面上涨

路透北京5月5日电---中国股市沪综指周一如市场预期般实现节後"开门红"行情,收升近2%.分析师表示,"五一"假期间外围股市普遍上扬,同时管理层继续对市场示好,均令投资者对5月行情充满期待,市场信心继续凝聚并吸引新资金积极入市,预计大盘短线将继续保持震荡上扬走势.


沪综指收报3,761.009点,上涨67.903点或1.84%,沪市A股成交1,470.89亿元人民币,上一交易日为1,558.79亿元.深综指收于1,129.995点,升32.236点,或2.937%.


太平洋证券分析师花志海表示,中国股市"五一"休市期间,坊间仍有多项利好流传,令市场做多信心持续增强,大盘在节前的上交易日大涨的基础上继续走高,特别是个股几乎呈现全面上涨格局,市场开始出现逼空行情的迹象."我估计大盘的反弹高度可能会超出市场一般预期,不排除直接冲击4,000点上方."


中国股市休市期间,美国联邦储备理事会于小幅调降指标利率25个基点至2%,且非农就业等多项经济数据较预期为佳,刺激美股以及海外股市普遍上扬.标准普尔500指数今年4月表现为2003年12月来最佳.


花志海称,管理层在继续释放积极信号,特别是对大小非减持和再融资这一影响市场的重大问题再度做出解释和澄清,显示政策层面对股市回暖持肯定态度,多数题材类个股的全面活跃表明这一举动获得市场的热烈欢迎.


中国证券监督管理委员会有关人士日前澄清了市场对再融资和大小非减持的一些判断,称再融资、大小非减持问题并不"猛烈",市场约束机制正在发挥作用.目前证监会再融资排队审核的企业家数为40家左右,仅相当于去年的三分之一,已经是历史上的最低水平.



新资金积极入市

周一两市涨停个股逾80家,主要集中在金属、航空航天等板块,其中节前上市的紫金矿业(601899.SS: 行情)发布股票异常波动公告後仍涨停至11.56元,南方航空(600029.SS: 行情)亦收至涨停,报13.92元.


银河证券一分析师认为,大盘上午表现波澜不惊,因金融等权重股走势略显乏力,压制股指上扬空间,但下午个股出现大面积上扬,显示机构投资者之外的市场资金在积极入市.


中国平安(601318.SS: 行情)缩量小幅下跌,收报68.61元,跌0.57%.

他表示,权重股普遍处于调整对大盘後市的发展是有利的,由于权重股调整在先,若题材类股出现短线回落时,权重股很有可能不跌反涨,对股指会起到托盘作用."这样投资者在面对调整时,心态就会稳定得多."


深市许继电气000400.SZ周一公告称集团引进战略投资者能否成功尚存在重大不确定性,复牌交易後封死跌停板至23.56元.该股自今年1月下旬停牌至今.

周小川：除货币政策外央行还有其它对抗通膨的选择

路透巴塞尔5月5日电---中国人民银行行长周小川称,预计美国经济放缓不会影响中国出口企业,除了货币政策以外央行还有其它对抗通膨的选择.


"我们一直在非常谨慎在关注热钱是否在大量流入中国.我们非常重视.我可以说,在最近的情况下,我是指美国降低利率,有大量短期投资者在考虑向中国投资.存在可能带来一些新形势的情况."周小川在出席由国际清算银行(BIS)组织的关于全球经济与市场的央行总裁会议时表示.


周小川还表示,"中国是一个巨大的经济体,因此我们通常认为少量异常资本流动不会严重影响货币政策.我们一直在说,可能使用利率来进一步控制通膨,但至于动用何种工具,我们还有其它的选择.

资金回流 A股进红五月
香港文汇报

　■昨日是「五一」节后首个交易日，众多利好，使沪深股市延续节前强势，上证综指以3761点报收，涨1.84％；深证成指收报13860点，涨幅为2.64％。图为上海股民在证券营业所内阅读关于上市公司业绩的新闻。 美联社

──中证监派定心丸 称大小非再融资「不猛烈」

　「五一」长假期间利好不断，沪深股市在节后首个交易日延续了节前反弹势头，双双强劲上扬。沪综指与深成指分别上涨1.84%和2.64%，沪综指收报3761.01点，深证成指收报13860.78点。两市成交虽较前一交易日略有萎缩，但依然保持在2000亿元（人民币，下同）以上的活跃水平。分析人士认为，近期市场人气的持续回升趋势极为明显，在政策面暖风频吹的背景下，料激发更多观望资金回流，并推动大盘进一步反弹。

　沪深股市今日呈普涨格局，两市下跌个股不足百家。不计算ST股和未股改股，两市80多家个股涨停。沪市前三十大权重股七成上涨，中国国航、紫金矿业涨停，前一交易日涨停的中石化今日继续大涨近5%。伴随股指一路反弹，交投明显回暖。今日两市成交总量达2177.65亿元，虽然与前一交易日相比略有萎缩，但依然保持在2000亿元以上的活跃水平。

成交逾2000亿元

　虽然中国证监会并未如市场预期在长假期间推出融资融券，但深交所总经理宋丽萍昨日表示，将推动会员产品业务创新，特别是在会员证券资产管理业务和融资融券业务方面，从而令市场对融资融券的憧憬继续升温。市场人士表示，政策面继续向好，加上大盘从技术上看已成功突破前期成交密集区间，料将激发观望资金继续回流做多。

政策面暖风频吹

　同时，中国证监会有关人士发表了对大小非和再融资问题的看法，指再融资、大小非问题并不「猛烈」，市场约束机制正在发挥作用，亦令市场的忧虑情绪进一步降温。此外，周边股市的全面反弹，也进一步刺激了A股投资者的做多信心。有数据显示，股东开户数随大盘反弹在同步增加，基金开户数也出现了回升趋势。分析师陆泽洪认为，近期市场人气的持续回升趋势极为明显，在政策面暖风频吹的背景下，料将推动大盘进一步反弹。

后市料继续反弹

　但有业内人士指出，多数大盘蓝筹股今日表现疲弱，一定程度上压制了股指的表现。有传闻称，包括中国移动、中海油及香港中旅等在内的多家红筹公司，已向国务院递交发行A股上市的初步文件，当中涉及集资规模、上市形式及时间表等，当前正等待国务院审批；对二级市场扩容的担忧，或令大盘蓝筹股遭受压力。

证监会连发两道金牌 将从严审批股权激励
来源：上海证券报     

　　记者日前从多家上市公司获悉，中国证监会已就股权激励有关事项下发两个备忘录，对多个敏感问题作出明确规定，进一步提高了股权激励的审核标准。

　　对于少数上市公司在实施限制性股票激励时授予价格过低的问题，备忘录规定，以定向发行方式进行限制性股票激励的，授予价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%，如果激励对象为控股股东、实际控制人的，自股票授予日起三十六个月内不得转让。若低于上述标准，激励方案将由中国证监会重组审核委员会讨论决定。

　　备忘录强调，上市公司设定的行权指标须考虑公司的业绩情况，原则上实行股权激励后的业绩指标（每股收益、加权净资产收益率和净利润增长率等）不低于历史水平。此外，鼓励上市公司同时采用市值指标（各考核期内的平均市值水平不低于同期市场综合指数或成份股指数）和行业比较指标（业绩指标不低于同行业平均水平）。

　　为规避监管，少数上市公司曾借道股东实施股权激励，这一模式今后将被叫停。备忘录规定，股东不得直接向激励对象赠予（或转让）股份。股东拟提供股份的，应当先将股份赠予（或转让）上市公司，并视为上市公司以零价格（或特定价格）向这部分股东定向回购股份。然后，按照经中国证监会备案无异议的股权激励计划，由上市公司将股份一年内授予激励对象。

　　对于监事能否成为激励对象的问题，国资委曾规定，国有控股上市公司的监事不能成为激励对象，一般公司并无此限制。而备忘录明确，为确保上市公司监事独立性，充分发挥其监督作用，上市公司监事不得成为股权激励对象。

　　备忘录还规定，上市公司如无特殊原因，原则上不得预留股份。确有需要预留股份的，预留比例不得超过股权激励计划拟授予权益数量的百分之十。