查看完整版本: 文章转帖专栏

剑气合一 2007-10-12 11:41

文章转帖专栏

[size=5][color=navy]   为便于大家学习查找，专设文章转帖一栏。[/color][/size]
[size=5][color=navy]转帖文章要求：1、文章积极健康、2、发表对基金、市场、形势、经济动态等国内外不同的观点、评论等，3、实际投资经验案例、心得、体会等，4、文章应该注明出处、作者、时间等。先试一试。[/color][/size]

[[i] 本帖最后由 剑气合一 于 2008-5-6 07:14 编辑 [/i]]

剑气合一 2007-10-12 11:58

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109331&pid=268838][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26873.html][color=#00007f]023bln[/color][/url]
大富大贵
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level2.gif[/img]



UID 26873
精华 0
积分 21637
帖子 2927
威望 0
金钱 20173
贡献 0
阅读权限 120
注册 2004-12-21
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109331-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=268838][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-12 11:10  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-26873.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26873.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=26873][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=26873&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
投资者的收益率未必会很高

股指转眼逼近6000点，资本市场的火热吸引了更多新开户基民。但A股新基金停发已接近一个月，原来钟爱新基金的基民只好转移目标，近期拆分的老基金转而成为新宠。昨天在各大银行拆分销售的基金广发聚丰一个上午即销售出150亿元，眼看规模超出预期，广发基金昨天上午即给各大销售网点发送提示邮件于今日再次暂停销售。
　　业内人士表示，9月上旬，仅有广发聚丰、长城安心回报和友邦华泰盛世中国3只基金拆分，此前已上报拆分方案的老基金在9月中下旬都没有获准。与此同时，基金的开户数却屡创新高。根据中登公司的统计，10月10日，沪深两市A股开户数微降，而基金新开账户数为9.55万户，较10月5日增八成。
　　"僧多粥少"的局面令老基金的销售更加火爆。记者在杭州文三西路上的一家建行再度看到排长队的现象。一位正在填表格的大婶准备将广发聚丰分到的红利重新买入，填写到一半她又转身对身边的基民说了句："趁现在只有1元钱买入，还可以多赚不少钱呢。"身后的这位股民也若有所悟地点头。询问了周边几位基民，有着买入1元基金就是捡到便宜的想法的人也不在少数。
　　"其实昨天向我咨询广发聚丰能不能买入的客户也不少，但基本上我都劝阻他们现阶段不要买大盘基金了！"招商银行金葵花理财中心主任姚进告诉记者。广发基金旗下的几只开基表现确实都不错，广发聚丰今年以来投资回报已超过去年全年，达到150％以上。但他也提醒，选择基金除了考虑历年盈利能力外，也不能忽视基金规模。
　　刚在9月中旬拆分过一次，时隔一个月聚丰再度拆分 "广发聚丰在短时间里两次拆分后预计规模也不会亚于目前最大的400亿基金中邮核心。"姚进指出。他分析，随着拆分次数的增加，基金规模不断扩大，基金公司的管理难度更大，投资者的收益率未必会很高
[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

剑气合一 2007-10-12 14:16

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109300&pid=268791][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-24343.html][color=#00007f]孙悟空[/color][/url]
腰缠万贯
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]

[table=95%][tr][td]被诅咒中...
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/pig/1.gif[/img]
恢复时间:2007-10-12 16:12[/td][/tr][/table]
UID 24343
精华 [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/digest.php?authorid=24343][color=#00007f]3[/color][/url]
积分 16343
帖子 2635
威望 40
金钱 14850
贡献 8
阅读权限 100
注册 2004-11-14
状态 离线
[/td][td][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109300-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=268791][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-12 10:37  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-24343.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-24343.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=24343][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=24343&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
拆分备受宠爱 规模大并非最佳

　
　　股指转眼逼近6000点，资本市场的火热吸引了更多新开户基民。但A股新基金停发已接近一个月，原来钟爱新基金的基民只好转移目标，近期拆分的老基金转而成为新宠。昨天在各大银行拆分销售的基金广发聚丰一个上午即销售出150亿元，眼看规模超出预期，广发基金昨天上午即给各大销售网点发送提示邮件于今日再次暂停销售。
　　业内人士表示，9月上旬，仅有广发聚丰、长城安心回报和友邦华泰盛世中国3只基金拆分，此前已上报拆分方案的老基金在9月中下旬都没有获准。与此同时，基金的开户数却屡创新高。根据中登公司的统计，10月10日，沪深两市A股开户数微降，而基金新开账户数为9.55万户，较10月5日增八成。
　　"僧多粥少"的局面令老基金的销售更加火爆。记者在杭州文三西路上的一家建行再度看到排长队的现象。一位正在填表格的大婶准备将广发聚丰分到的红利重新买入，填写到一半她又转身对身边的基民说了句："趁现在只有1元钱买入，还可以多赚不少钱呢。"身后的这位股民也若有所悟地点头。询问了周边几位基民，有着买入1元基金就是捡到便宜的想法的人也不在少数。
　　"其实昨天向我咨询广发聚丰能不能买入的客户也不少，但基本上我都劝阻他们现阶段不要买大盘基金了！"招商银行金葵花理财中心主任姚进告诉记者。广发基金旗下的几只开基表现确实都不错，广发聚丰今年以来投资回报已超过去年全年，达到150％以上。但他也提醒，选择基金除了考虑历年盈利能力外，也不能忽视基金规模。
　　刚在9月中旬拆分过一次，时隔一个月聚丰再度拆分 "广发聚丰在短时间里两次拆分后预计规模也不会亚于目前最大的400亿基金中邮核心。"姚进指出。他分析，随着拆分次数的增加，基金规模不断扩大，基金公司的管理难度更大，投资者的收益率未必会很高

[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

palpeng 2007-10-12 14:41

剑气合一

版主

UID 76753
精华 0
积分 16115
帖子 6224
威望 0
金钱 13003
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-9-9
状态 在线  #1使用道具  发表于 2007-10-2 18:48  资料  个人空间  短消息  加为好友   
[align=center][b][size=4]好基金到底好在那里？ 看看星级基金四大基本面[/size][/b][/align]


[color=Red]转帖的文章观点仅为参考！[/color]

[align=center]好基金到底好在那里？ 看看星级基金四大基本面
                     2007年10月01日  理财周报李晔斌[/align]

     每股收益(EPS)、公司资产、动态估值、大股东实力是股票投资者选择股票时所必须考虑的四大因素。这种方法可以为投资者选择基金所借用。

　　每股收益-—风险调整后收益

　　股票有每股收益(EPS),这是衡量一只股票好坏的最主要标准。类似,基金也有相当于每股收益的指标,即风险调整后收益。

　　基金的投资是有风险的,风险是收益的不确定性。两只收益情况相同的基金,可能具有迥然不同的风险程度。因此,评价基金业绩时不能仅仅看回报率,还必须考察风险因素。

　　与股票的每股收益不同,基金风险调整后收益计算起来要复杂得多。不同的理论体系对"风险调整后收益"的理解是不同的。一种通常的方法是,先通过杠杆的调整作用使得两只基金的风险水平相等,再对其进行比较。

　　以晨星风险调整后收益(MRAR)为例,晨星评级是建立在风险调整后收益的基础上。晨星将每只基金的收益进行风险调整,然后再与同类基金进行比较,给予评级。这样,基金的评级就不会过多地受到风险资产数量或者杠杆作用的影响。

　　经典的夏普比率就是这种调整方式:利用基金净值增长率的平均值减无风险利率再除以基金净值增长率的标准差就可以得到基金的夏普比率。它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。

　　如果夏普比率为正值,说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率,在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下,说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大,说明基金单位风险所获得的风险回报越高。

　　另一种风险调整的方法是建立在投资人风险偏好的基础上,认为投资人喜欢高的收益而厌恶风险,而不考虑风险和收益是如何结合的。因此,在评级时候,奖励收益而惩罚风险。晨星基金星级评价方法就是建立在投资人风险偏好的基础上。晨星考察的风险,主要体现在基金月度回报率的波动。

　　夏普比率等一系列的风险调整数据计算起来极其复杂。作为普通投资者,我们只需要做到能看懂即可。即一只基金的夏普比率越高就代表该基金的收益风险比也越高,越值得投资。

　　记者从最新公布的晨星基金评级表单中各基金夏普比率系数了解到的情况来看,很多名牌基金公司旗下的基金不仅收益高而且夏普比率系数也较高,这些基金公司的基金都具有一定的投资价值。

　　比如嘉实基金公司旗下的基金嘉实主题精选基金不仅收益率较高,而且夏普比率健也被晨星评价为高,这说明嘉实基金的风险调整后收益完全能够支撑目前的一个净值水平,风险较低。

　　相反,易方达旗下的易方达积极成长的夏普比率都被晨星评价为低,其收益风险比要远小于嘉实基金。从该数据来看,购买易方达的基金危险程度也要远高于嘉实基金。易方达基金的风险调整后收益难以支撑目前的高净值。

　　公司资产——重仓品种

　　支持上市公司高业绩的是其自身具有高盈利能力的优质资产,同样基金每季度公布的重仓股也可以理解为是基金公司的优质资产。

　　随着上市公司数量的不断增加,基金的持仓品种也将逐步分化,在这种情况下中国银河证券首席基金分析师胡立峰认为,基金管理公司最核心的竞争力就是股票投资管理能力。

　　投资者大致可以从基金重仓股的大小盘风格以及重仓股增值潜力等方面来检验一家基金公司的"资产实力":

　　在基金重仓股的大小盘风格方面,根据Wind资讯数据显示,华夏成长、博时、景顺内需增长等基金的持仓组合中的大盘股占市值比例较高,持股具有明显的"大盘"特征。

　　而像金鹰精选、益明红利增长、东方精选等中小型基金公司旗下基金中小盘股占重仓股市值比例较高,持股具有明显的"中小盘"特征。

　　基金偏爱"大小盘股"的风格就和上市公司的行业景气度一样重要,是进行基金选择和组合构建时需要考虑的重要因素。投资者可以根据实时的市场状况和对未来市场热点的预测来决定选择哪类风格的基金,或者决定各类风格基金的搭配比例。

　　另一方面,天相基金研究中心根据行业分析师对各个基金重仓股下阶段增值潜力的打分,以基金对十大重仓股的持有市值为权重进行了加权平均,得出了基金重仓股下阶段的综合增值潜力。
　　从增值潜力评价来看,华泰中国、景顺成长、嘉实稳健等基金重仓股下阶段的增值潜力得分比较高,均超过4.30。而东方精选、金鹰精选、巨田基础、益明红利、信诚成长等基金的重仓股下阶段增值潜力得分比较低,均低于3.80。

　　同样该研究中心也依据重仓股打分情况,得出重仓股所属行业下阶段增值潜力打分,并根据基金行业配置情况对基金行业增值潜力进行了评估。结果显示,诺安股票、广发稳健、东吴双动力、嘉禾精选、广发优选等基金行业增值潜力得分比较高。

　　虽然重仓股的增值潜力打分是由行业分析师做出的,不同的行业分析师可能会对股票的评价有所差异,且基金也会对重仓股进行即时的调整,所以该评价仅供参考,具体选择基金时还要结合基金其他各个方面的定量和定性分析。但天相基金研究中心通过各个季度重仓股的留存度分析发现,基金基本上会保持50%的核心资产不变,因此对于基金重仓股、行业下阶段增值潜力的评价还是有价值的。

　　动态估值——买入时点

　　买卖时点对于股票投资来说是相当重要的一个环节。虽然专家建议基金投资从长期投资的角度来看,短期的市场波动可以忽略不计,投资的重点应该在于选择投资理念稳健、信誉卓著的基金公司,并坚持长期投资的观念,则可以分享证券市场长期较高的收益率。

　　但如果有办法对何时入市做一个简单判断,并选择合适的基金品种,则有利于降低整体持仓成本,也可稍减投资人被套的心理煎熬。

　　很多名牌基金已经在动荡的市场中树立起了自己的"品牌"特色。经过多次的大跌检验,数据显示,泰达荷银精选等基金表现较为抗跌,是害怕风险的基民较理想的投资品种。

　　而在活跃度方面,中邮核心优选基金表现得最为积极。每次大调整,中邮核心优选总是第一批收复"失地"的基金,并在其后的上涨过程中净值增长率领先于其他基金。

　　如果投资者能够充分了解到这些名牌基金的风格特性,加上自己对于大势的一定预判能力,积极灵活地根据市道,把握正确的"买卖时点",就能像股票高手一样,进行波段操作,获取超额利润。
　　另一方面,一些老牌基金管理公司的产品线已经搭建齐备,覆盖了从低风险到高风险的所有产品,如嘉实基金管理公司旗下拥有偏股型基金、平衡型基金、货币型基金等,基金公司可以针对不同市场状和不同产品进行针对性推广,投资者也可以巧用同公司基金之间转换灵活应对股市震荡风险,调整投资组合,追求更为稳健的收益。

　　大股东——基金公司

　　大股东实力背景的雄厚与否将会对上市公司之后的发展起到至关重要的作用,同样公司股东实力与重视程度也是基金公司不断发展的重要基础。

　　通常,创新类证券公司旗下的基金,能够更多地获得基金公司在人才、资讯方面的支持,而五大银行系的基金常常能够得到比一般基金公司更多的在营销方面的支撑,获得快速的发展。

　　我国的基金大致可分为国内大型券商型与国外知名投行型两大类。像广发证券之于广发基金、中信证券之于华夏基金一样,此类具有券商背景的基金公司依靠大股东强大的研究实力,往往能够拿到第一手的研究资料和获取上市公司的各种鲜为人知的消息来源。

　　以广发基金重仓蓝星集团旗下的沈阳化工为例,虽然多家著名券商分析师先前都对该股给予"减持"或"卖出"评级,但惟独广发证券化工行业分析师郑屹在其撰写的投资报告中,维持沈阳化工"买入"评级。之后,我们在沈阳化工最新的中报里发现了多达五只广发系的基金大举增仓该股。
　　而就在最近,美国黑石集团宣布入股蓝星集团,消息一出,沈阳化工股价暴涨,广发系基金也从中获益。可以说,广发证券实力雄厚的研究团队对广发基金的选股起到了非常好的促进作用。
　　在国外知名投行参股的基金方面,具有代表性的有摩根富林明参股的上投摩根基金、德意志资产管理公司参股的嘉实基金、以及汇丰控股参股的汇丰晋信基金等。这些基金吸取基金公司外资股东几十年来的基金管理经验,坚持走价值投资的理念,争做"长跑"冠军投资。我们在汇丰晋信基金的重仓品种中看到了烟台万华、中国平安等稳健型的投资品种。

[ 本帖最后由 剑气合一 于 2007-10-2 18:56 编辑 ]

[[i] 本帖最后由 palpeng 于 2007-10-12 21:21 编辑 [/i]]

剑气合一 2007-10-12 18:19

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109396&pid=269218][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26873.html][color=#00007f]023bln[/color][/url]
大富大贵
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level2.gif[/img]



UID 26873
精华 0
积分 21697
帖子 2939
威望 0
金钱 20227
贡献 0
阅读权限 120
注册 2004-12-21
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109396-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=269218][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-12 17:45  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-26873.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26873.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=26873][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=26873&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
基金定投实现智能化

　　昨日从招商银行获悉，该行将面向全国正式推出基金"智能定投"业务。针对不同客户需求与投资目标，该业务覆盖基金面广、扣款日期灵活、投资期限可控，交易渠道还能自选。
　　据介绍，招行所代销的200多只基金均可实现"智能定投"，投资者选中的基金即可开通此功能；扣款日期及扣款周期均可由投资者任意选择，不仅可以设定每月任意一天为扣款日期，投资者还能自由决定扣款周期，比如每隔1个月、每隔2周、每隔5天。
　　同时，投资者可以根据自己的理财目标设置投资期限，其中，投资日期、扣款期数和累计扣款金额三种终止条件可任选；此外，投资者还可以修改、追加、暂停、取消基金的"智能定投"业务。
　　招商银行理财专家称，基金"定投"是目前风靡全球的长期投资方式，以美国为例，其市场份额已经占基金总份额的39％。但是，国内由于基金投资起步晚、长期投资意识弱，基金定投份额仅占总基金份额0.5％，与美国相比有很大的差距，预示着该业务具有广阔的发展空间。
　　基金"定投"可以长期获取稳健的收益，其奥妙在于分期买入的灵活形式，价格走高时，买进的单位数较少；而在价格走低时，买进的单位数较多，长期累积下来，成本及风险自然会摊低。
　　基金"智能定投"是长期投资的理财方式，一般投资期限10年以上。在持续牛市中虽然有一定的不足，但是在市场震荡、波动频繁的市场中，基金"智能定投"的投资收益率会高于一次性投资。对于基金公司已经开通"定投"功能的基金，最低参与金额一般为300元；对于基金公司未开通"定投"功能的基金，最低参与金额一般为1000元

[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

palpeng 2007-10-13 17:14

剑气合一

版主




UID 76753
精华 0
积分 16160
帖子 6242
威望 0
金钱 13039
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-9-9
状态 在线  #1使用道具  发表于 2007-10-5 15:12  资料  个人空间  短消息  加为好友   
[b][align=center][size=5]如何阅读晨星、理柏、银河三大机构基金评级[/size][/align][/b]

                       
                               [align=right]2007.10.05 　来源：理财周报 [/align]
      从排名星级基金指标上看，晨星、理柏和银河证券三家机构基本都是采用收益评价指标，风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来综合衡量，只是在具体方法上有一些差异。

　　晨星(Morning Star)

　　评级原理：晨星公司对基金的收益和风险分别评级，然后计算收益评级和风险评级的差额，并根据差额的大小把基金评定在5个不同的星级中。

　　评级步骤：第一，分类；第二，衡量基金的收益；第三，计算基金的风险调整后收益；最后，根据风险调整后收益指标，将基金划分为5个星级。

　　理柏(Lipper)

　　评级原理：理柏把所有基金分成5档，排名靠前20%的为第一档，用勾表示；排名为21%-40%的是第二档，用数字2来表示；以此类推，最差的，即81%--100%那一档，用数字5来表示。与晨星相比，晨星基金评级考察的是基金，而理柏基金评级考察的是基金公司。

　　评估标准：总回报、稳定回报、保本能力和费用。收益评价指标主要看总回报和稳定回报；风险评价指标主要考察保本能力和稳定回报；风险调整后收益指标考察该基金在过去的一个时期里各个时间段的风险调整收益，不像一般的风险指标考虑的是单一期间。

　　银河证券基金研究中心

　　评级原理：银河证券和以上两家机构大致相同。主要还是采用收益评价指标，风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量。

　　在收益评价指标上，综合考虑基金在评价期内的净值增长率、平均季度净值增长率以及平均月度净值增长率，并将基金在每个阶段的净值增长率转换为标准分。合计标准分越高，基金的收益越好。

　　在风险评价指标上，将月度净值增长率的标准差转化为标准分的形式进行评价；对风险调整后收益指标，银河证券则综合考虑基金的收益评价和风险评价，从收益评价的得分减去风险评价的得分，即为风险调整收益标准分。风险调整收益标准分越高，基金整体表现越好。　

　　如何通过“星级基金”榜寻找全五星基金？

　　好基金不但净值回报好，还必须回报持续且稳定。寻找这类基金，先看三大基金评级机构的“星级基金”榜单，是最简单直观的办法。

　　目前为止影响最大的三大基金评级机构是晨星、理柏和银河证券基金研究中心，三家机构每年发布基金评级，评级均在净值增长率基础上产生，评级结果最直观地反映了风险调整后收益。

　　全五星基金不多。最近一年获得三家评级机构一致认可为“五星级”的基金，只有3只——华夏大盘精选、嘉实服务增值行业、巨田资源优选。其他还有8家基金是两家机构给了“五星”、一家机构缺评。

　　华夏大盘精选★★★★★

　　最无争议的五星级基金。三大评级机构(晨星、理柏、银河)无论在一年期还是两年期的评级中都给予了华夏大盘五颗星的最高评级。但作为中国目前收益率最高的基金，却从今年年初至今都处于封闭状态，哪怕基金份额出现下降，华夏基金公司也没有考虑开放申购。

　　风险提示：从华夏大盘的每季度公布的重仓股里我们看到的是一些ST或者题材股，而不是传统意义上的大蓝筹。

　　嘉实服务增值★★★★★

　　该基金虽然每一阶段表现都不是很突出，但它成立以来净值增长率一直非常稳定，得到了三家评级机构青睐并给予五星评级。该基金投资以服务与消费类的上市公司为主。

　　风险提示：该基金最近表现稍显不足，三月和一月期收益率排名分别在67与94位。

　　巨田资源优选★★★★★

　　唯一一只全五星配置型基金。它在积极配置型基金里的地位相当于股票型基金里的“华夏大盘”，一年期、六月期、三月期的收益率分别排在第一、第三、第三。

　　风险提示：这与资源股在最近一年的大幅上涨密切相关。

　　银河收益★★★★★

　　这是一只纯正的五星级债券基金，在债券基金收益率的各阶段排名里，该基金不是第一，就是第二。一年以来52%的收益率遥遥领先于其他债券型基金。对于厌恶风险的投资者，五星级的银河收益是个不错的选择。

　　长城久泰中标300★★★★★

　　长城久泰中标300是一只5元以上的高价指数基金。它能被众多评级机构评为五星级基金在于其规模及持仓的稳定性较高。该基金只在2006年和2007年分过两次共0.06元的微利。

　　理论上，只要其他300指数基金能像长城久泰300一样少分红，一样可取得像它一样好的成绩。

　　易方达深证100ETF★★★★★

　　易方达深证100ETF同样是一只净值偏高的五星级指数基金，其一年期与半年期的收益率高居所有开放式基金首位，比华夏大盘还高出不少。

　　风险提示：这主要得益于深证100指数中三大权重股深万科A、五粮液、苏宁电器、深发展在近阶段的惊人涨幅。四家公司的发展前景与股价涨幅直接影响到这只基金今后净值走势。

　　光大保德信红利★★★★★

　　默默无闻的光大保德信红利也是一只被众多机构评为五星的优质基金。成立一年多的光大保德信红利基金并没有像其名字一样经常分红，成立至今每份仅分红0.09元，这似乎也是所有高价绩优基金的共同特点。持仓方面，这只基金每季度的持仓变化相当大，没有固定的偏好，这也是该基金净值能保持长期增长的原因之一。

　　华宝兴业收益增长★★★★★

　　华宝基金旗下的基金一直默默无闻，这只基金爆发于5·30行情，其在最近一段时间的表现相当出色，净值增长率远高于上证指数的涨幅，并有继续扩大的态势。

剑气合一 2007-10-14 12:55

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109361&pid=269062][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26429.html][color=#00007f]feilongyin[/color][/url]
打工皇帝
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level2.gif[/img]

[table=95%][tr][td][img=86,90]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/avatars/15.gif[/img]
[/td][/tr][/table]
UID 26429
精华 [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/digest.php?authorid=26429][color=#00007f]1[/color][/url]
积分 7977
帖子 1392
威望 20
金钱 7216
贡献 2
阅读权限 90
注册 2004-12-14
状态 离线
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=269062][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-12 15:06  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-26429.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26429.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=26429][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=26429&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
稳健增值的基金就是好基金

稳健增值的基金就是好基金，我是这么认为的。我非常认同泰达荷银的观点。泰达荷银认为，真正优秀的明星基金，就如同成绩优良的学生，并不是一次的成绩表现就能够见真章，这次期末考试第一名，不见得下一次还是稳拿冠军宝座，但是如果每次期末考试都可以挤进前三名，那就可以说是表现优异且平稳的“成绩优良学生”了。一只好基金也是如此，在变幻莫测的市场中只有长期业绩表现持续优异的基金才能让投资者成为真正的赢家。

    有网友可能会说我是泰达荷银的“托”，哈哈哈，没关系，网友想怎么说就怎么说。我曾经写过一篇《我的基金被“包养”了五年》，有网友说我是那家基金公司的“托”，我的文章发表当天，我写的那家基金公司的员工给我留言，希望在他们公司的网站发表我的文章。由于我是财经写手，文章只能在SOHU独家发表，因此我请示了财经区领导，她不同意别的网站转发我的文章，那家基金公司最终没能转发。我是不是“托”，大家应该明白了。

    看了泰达荷银行业精选基金的业绩情况，我感觉不错，我会重点关注泰达荷银的。泰达荷银行业精选基金自2004年7月成立以来，2007年10月8日该只基金的累计净值为6.0310，成立三年以来的回报为503.1%。根据晨星数据统计，截至2007年9月28日，在所有股票型基金中该只基金最近三年的排名为第5，最近两年的排名为第10，最近一年的排名为第31。业绩稳健而优秀，符合我选基金的原则。

    我对基金业绩评价比较熟悉，知道三种经典的业绩评价方法：

    Treynor 指数：Treynor（1965）提出了一种考虑风险因素的基金业绩评价指标，被称之为“Treynor 指数”或“回报波动比率”，是学术界使用作为风险标准来调整收益率的第一个模型。

    Sharp指数：就是以均衡市场下的资本市场线( Capital Market Line，CML )为基准的一种风险调整的绩效评价指标，是资本市场线表达式中的斜率项。与Treynor 指数类似，投资基金的Sharpe 指数越大，其经营业绩也越好。

    Jensen指数：1968 年，Jensen 提出了以资本资产定价模型（CAPM）为基础的投资基金业绩评价指标，被人们称为“Jensen 指数”或“差异回报率”，用Jp表示。Jensen指数采用系统风险 对投资组合的收益率进行调整。

    Treynor 指数、Sharp指数和Jensen指数都是建立在CAPM模型（Capital Asset Pricing Model，资本资产定价模型）基础上的。由于CAPM是一个将市场因子与证券的系统风险结合在一起的模型，因而，检验CAPM时采用的市场组合应当包含所有的个别资产，既包括可交易的资产，也包括不能进入市场的资产，然而，这是不可能的。这样一来，对CAPM检验的结果就可能因所选择的市场组合的不同而不同。Roll(1977)指出，只有找到真正正确的市场组合，CAPM才具备可检验性。总的来说，从现有国内学者的实证研究结果来看，虽然CAPM模型在中国证券市场的适用性不理想，但是对所有的基金的评价采用的标准一样，所以晨星评价结果还是有说服力的。

    在基金业界推崇这样一个简单原则：“选基金就是选基金经理”，我欣赏这句话。基金经理的投资理念很重要，其投资理念决定了其投资风格，基金经理的运作水平对基金业绩起决定作用。而基金经理是基金管理人团队的一个代表，因此选基金经理也就是选基金管理人。

    在招募说明书中，基金会宣告其投资风格。这为我们选基金提供了帮助。我们来看看如小詹姆斯L. 法雷尔（James L. Farrell）等根据投资风格对共同基金风险与收益率关系进行了下列研究。

[img]http://image3.club.sohu.com/pic/b4/7d/jjxt0071a0ad4f100941b0.jpg[/img]

    表中的数据表明了在两个不同时期风险和收益率之间的关系。从1957-1968年，股票价格普遍上升，高风险的成长型基金获得了最高的收益率，而低风险的平衡型基金仅获得了最低的收益率。相反，从1969-1974 年，股票价格普遍下跌，高风险的成长型基金蒙受了损失最大，而低风险的平衡型基金则受到的损失最小。总之，在牛市中，风险越大收益越高，风险越小收益越低；熊市中，风险越大损失越大，风险越小损失越小。

    另外，海外一些优秀基金经理人的成功经验证明，从长期来看，只有投资于市场价格被错误定价即市场价格低于其内在价值的上市公司，才能在多变的市场格局中立于不败之地。著名的基金经理巴菲特就是一直咬定这一投资理念不放松而取得骄人业绩的。1999年网络股在美国大行其道，致使在1999年第四季度中，美国成长型基金的平均回报率竟高达37.4%，价值型基金的平均回报率则仅有7.8%；但到2000年四季度，美国成长型基金和价值型基金的平均回报分别为-18.7%和2.4%。在多灾多难的2001年，美国的价值型基金仅仅损失了1.6%，但是成长型基金的损失额度却达到了惊人的36.1%。两者的表现之所以会出现如此巨大的差距，根本的原因是市盈率的差别。

    对于投资理财，我们应该把风险放在第一位，收益放在第二位。业绩大起大落的基金，我会远离它。买基金不是在赌博，买基金要理性。基金是一种长期投资工具，长期持有业绩表现长期优异的基金会获得更高的收益。买基金或股票，都是“剩”者为王。稳健增值的基金就是好基金。
（作者：rdr）

[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=109361&pid=269062&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=109361&repquote=269062&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=109361&pid=269062&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=109361&pid=269062&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url]  [/td][/tr][/table][/td][/tr][/table][table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109361&pid=269086][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-90425.html][color=#00007f]xinwei1010[/color][/url]
打工仔
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level2.gif[/img]



UID 90425
精华 0
积分 132
帖子 35
威望 0
金钱 114
贡献 0
阅读权限 20
注册 2007-1-8
状态 离线
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][color=#00007f]#2[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=269086][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-12 15:19  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-90425.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-90425.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=90425][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=90425&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
说得正确！[s:taiyang]

[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=109361&pid=269086&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=109361&repquote=269086&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=109361&pid=269086&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=109361&pid=269086&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url]  [/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]
[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109361&pid=269116][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-126751.html][color=#00007f]dgf730227[/color][/url]
温饱户
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level2.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level1.gif[/img]



UID 126751
精华 0
积分 384
帖子 138
威望 0
金钱 315
贡献 0
阅读权限 30
注册 2007-8-22
状态 离线
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][color=#00007f]#3[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=269116][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-12 15:36  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-126751.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-126751.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=126751][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=126751&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
该公司精选和首选都不错，稳健,分额也不大，而且净值高，很多人不敢追捧,适合长期

[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=109361&pid=269116&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=109361&repquote=269116&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=109361&pid=269116&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=109361&pid=269116&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url]  [/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]
[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109361&pid=269830][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-134747.html][color=#00007f]lqy123321m[/color][/url]
无业游民
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level1.gif[/img]



UID 134747
精华 0
积分 3
帖子 1
威望 0
金钱 2
贡献 0
阅读权限 10
注册 2007-10-13
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][color=#00007f]#4[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=269830][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-14 11:31  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-134747.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-134747.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=134747][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=134747&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
同意楼主看法,我收益了!

[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=109361&pid=269830&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=109361&repquote=269830&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=109361&pid=269830&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=109361&pid=269830&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109361-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url] [/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

剑气合一 2007-10-15 09:42

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109598&pid=270130][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-24343.html][color=#00007f]孙悟空[/color][/url]
腰缠万贯
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]



UID 24343
精华 [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/digest.php?authorid=24343][color=#00007f]3[/color][/url]
积分 16466
帖子 2659
威望 40
金钱 14961
贡献 8
阅读权限 100
注册 2004-11-14
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109598-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=270130][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-15 09:39  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-24343.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-24343.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=24343][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=24343&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
买基金系QDII看清两大差异

　　基金课堂
　　首发规模从500亿元到700亿元，最近发行的三只基金系QDII一只比一只火爆，无疑是近期市场上最炙手可热的投资热点。然而，据了解，尽管新发QDII基金个个一上柜就被基民抢购一空，但其实，不知QDII基金是何物的基民还大有人在。那么，QDII基金到底是何物？与银行卖的QDII理财产品相比又有何不同呢？
　　名词解释
　　QDII是Qualified Domestic Institutional Investors首字母的缩写，中文是"合格境内机构投资者"。它是在尚未全面铺开个人境外投资时诞生的投资工具，为中国投资者的海外投资开辟了规范的渠道。QDII基金最大的好处在于，投资者们可借助它投资于境外股市，分散投资风险，在A股市场涨不动或调整的时候也能从别国股市上赚到钱。
　　V.S
　　银行QDII
　　股票仓位可高一倍
　　目前市场中推出的主要是银行和基金公司的QDII产品，从数目上和发展时间上来看，银行系QDII更为大家所熟知，以近40只QDII产品占据了QDII市场上相当的份额；而基金系QDII是近期才开始迅猛发展的，虽然华安基金去年9月就试水QDII，但从上个月开始，基金系QDII才开始大规模发行。
　　那么，银行系QDII与基金系QDII产品在投资特性上又有什么区别呢？
　　具体来看，基金系的QDII在我国还是个新生事物，目前新推出的产品多集中在股票型基金，其投资比例较为宽松，像近期发行的基金系QDII，股票投资范围最高可达100％，属于积极配置型的产品。而按照目前的规定，银行系QDII可投资境外股票等权益类产品，但投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%，
　　因此，相对于银行系QDII而言，由于投资股票的限制较少，基金系QDII，投资更为积极，预期风险和收益都比较高，而银行系QDII总体上属于风险比较低、收益也比较低的稳健型产品。
　　V.S
　　A股基金
　　投资对象有差异
　　"管它是什么基金，现在新基金这么火，只要能买上就不错了！"不少基民都是在这样的购买心态下尝了QDII的鲜。但其实，QDII基金与这两年大赚特赚的A股基金还是有一定的差异。我们就先从出生背景开始认识这一刚刚在市场上露面的基金分支。
　　其与A股基金的主要差别在于投资对象的不同，QDII基金投资的是境外股市，通过QDII，投资者可以看好哪个国家的股市就往哪个国家投资，如首只股票QDII可以全球配置，上投摩根待发行的QDII则打算投资亚太市场。而以前大家所熟悉的A股基金则只能投资于国内A股市场，其运作起来实际上是看好国内哪个行业就投资哪个行业。
　　而在其他产品特征上，QDII基金则与A股开放式基金差别不大。在投资币种上同样是以人民币购买；在投资门槛上，目前来看，分1000元、5000元、10000元人民币三种，比A股新基金高不了多少；在交易成本方面，与A股基金无大区别，如嘉实海外中国股票基金认购和申购费率上限分别为1.2%和1.5%，赎回费率一年以下0.5%；在流动性方面，也可以像A股开放式基金一样，在封闭期结束后，自由申购赎回；而净值也参照A股开放式基金的方式每个交易日公布
[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

palpeng 2007-10-15 13:48

剑气合一
版主
UID 76753
精华 0
积分 16220
帖子 6266
威望 0
金钱 13087
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-9-9
状态 离线  #1使用道具  发表于 2007-9-19 10:41  资料  个人空间  短消息  加为好友   
[b][align=center][size=5]基金短期从“激”到"瘟"可能的动向[/size][/align][/b]


最近，大家对前期短期较激进、回报较高的基金在目前的表现，表示不理解，应该说多数表现仍属正常，现在这些基金之所以"瘟"，大致有几个动向造成的。

一、短期激进，吸引了大量资金涌入，使基金规模迅速扩大，仓位比例降低，而在目前，多数基金择股较为谨慎。

二、基金为打新股准备资金，目前，新股上市开始升温，而打新股相对风险小而收益大，基金也会降低仓位。

三、基金买掉一些达到预期的股票为分红作准备。

四、基金本身部分就是追逐股市热点，而热点已轮换。

       当然，还有其它一些原因。前期不少基友介入了一些较激进基金，如果基金质地好的，为自己的投资建仓打上一些收益的底子，也未偿不可，但如果只是追求基金短期效益的作法，是不可取的。现在仍有一些激进的基金，并与其一贯的风格不相称，因而也不会维持长久，同时，以基金短期的表现来衡量基金，也是不合理的，对基金也是不公平的。
个人观点。





谨慎+果敢  信心+耐心
引用  报告 回复

[[i] 本帖最后由 palpeng 于 2007-10-15 13:50 编辑 [/i]]

剑气合一 2007-10-15 19:05

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=109733&pid=270577][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-24343.html][color=#00007f]孙悟空[/color][/url]
腰缠万贯
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]



UID 24343
精华 [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/digest.php?authorid=24343][color=#00007f]3[/color][/url]
积分 16540
帖子 2673
威望 40
金钱 15028
贡献 8
阅读权限 100
注册 2004-11-14
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-109733-1-2.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=270577][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-15 16:59  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-24343.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-24343.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=24343][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=24343&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
购买基金QDII 要防三大误区

　
　　上证指数迫近６０００点，创下历史新高，但股市的节节攀升让恐高的股民们意识到组合投资的重要性，并开始寻找新的投资方向，于是近期频频上市的基金ＱＤＩＩ成为众多投资者眼中的香饽饽。昨日，记者在招商银行举办的首场"理财教育公益行"活动现场采访发现，很多基民普遍存在着三类误区。
误区１
认为投资基金ＱＤＩＩ无风险
今天上市的国内第四款基金ＱＤＩＩ所属的上投摩根基金管理公司北京分公司总经理俞楠指出，这样的看法有些极端。"只要是投资产品有收益就一定有风险，基金ＱＤＩＩ也不例外，虽然基金ＱＤＩＩ可以分散投资者的风险，但是不等于没有风险。"同时她提醒投资者，在选择购买基金ＱＤＩＩ前一定要抱着长期投资的态度，如果钱不急用，一般要持有３－５年的时间。
误区２
为了拼盘而拼盘
目前很多投资者逐步认识到投资风险，也开始学着通过分散投资来分散风险，但是很多投资者往往是为了拼盘而拼盘，选择购买基金ＱＤＩＩ也是一样。他们并不了解应该怎样分散。俞楠指出，选择购买基金ＱＤＩＩ只是分散方法和工具之一，实际上通过购买其他类的基金债券也可以达到分散风险的目的。同时，她提倡投资者根据自己的风险偏好进行资产配置。"如果您的风险偏好比较低，那么选择基金ＱＤＩＩ未必好，应该选择收益相对稳定的产品；如果您的风险偏好比较激进，同时也比较年轻，理财的时间够长，那么可考虑股票、基金和基金ＱＤＩＩ。"
误区３
认为不同基金ＱＤＩＩ没区别
目前已经问世的基金ＱＤＩＩ投资范围并不相同，而其风险也不一样，但是很多投资者并不了解。俞楠指出，各类投资产品的风险程度都不一样，基金方面，股票型、平衡型、债券型、货币型的风险程度是逐步降低，而基金ＱＤＩＩ的风险则与其投资范围密切相关，全球市场、区域市场、单一市场，范围越广，风险越低。
[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

palpeng 2007-10-16 12:22

上证指数与深圳指数的区别                  剑气合一

上证的起初设立时,基准点是100点,现在6000点,说明总市值是原来90年的60倍,而深圳成指当初设立的时候是1000点,现在19000多点，说明总市值比原来扩大了19倍,所以点数要根据他设立时的基准点来看，不能简单的看深圳的比上海的点数多.

1、“上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。

上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证提数以"点"为单位，基日定为1990年12月19日。基日提数定为100点。

随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。

至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。

2、深证指数的前身为深证综合指数，即“深圳证券交易所股票价格综合指数”，于1991年4月4日开始编制公布，后被深圳成分指数取代。1995年2月20日开始实施发布的深圳成分指数的基准日定为1994年7月20日，基数为1000点。由于深圳成分股指数所选择的股票经过几年的调整，已不能完全反映股市的实际情况，故有些部门仍然依据深综指来分析深市涨跌情况。

palpeng 2007-10-24 22:03

转 基金中报不能只看赚钱多少


通常投资者读季报、半年报都喜欢看基金又赚了多少，其实，半年报可供挖掘的信息远不止这点，投资者还可留意基金半年报的九大看点，作为自己选基金乃至选股的参考。

　　本专题撰文 记者 吴倩

　　不能只看赚钱多少

　　昨日起，基金2007年年度半年报开始露脸，3家基金公司的10只基金率先披露。投资者在读半年报时可留意基金半年报的九大看点。

　　投资收益

　　从半年报“基金主要财务指标”中，投资者可了解到相关信息，包括该基金上半年净收益、每一份基金上半年的净收益、净值增长率等。对于封闭式基金和分红型基金，还可关注“可供分配基金收益”，已实现的收益越多，意味着将来的分红潜力越大。综合基金的收益情况，投资者还可了解整个基金业的盈利水平。

　　相对业绩表现

　　半年报中“份额净值增长率与业绩比较基准收益率比较表”中，基金净值增长率超越比较基准的幅度更能客观地反映基金的操作水准。

　　收益构成

　　上半年基金赚的钱主要来自哪？是买卖股票、权证还是持有债券。已公布的10份半年报显示，今年上半年10只基金收益的97%来自股票差价收入，债券差价收入只有3475万元，而在去年上半年，债券投资收益曾高达近10亿元。

　　佣金收入或股票交易

　　通过券商佣金收入或股市交易量可以测算出基金上半年股票换手率数据，这一数据是衡量基金投资风格的最重要指标之一。股票换手率远远高于平均水平的基金可能因为印花税上调而多付出一些交易成本。

　　基金经理报告

　　半年报虽是对上半年投资的总结，但通常基金公司还会对后市进行展望、透露自己看好的行业，有价值的是中报中的市场观点一般是在8月中旬所写的，可供投资者做投资参考。

　　基金规模

　　投资者可从半年报中了解到上半年基金份额规模的变动情况，和截至年中基金的规模，基金规模是选择基金的一项参考指标。此外，今年中报，基金公司将首度披露公司员工购买自己的基金情况。

　　基金重仓股

　　基金季报中只披露基金的十大重仓股，而中报会公布所有股票投资明细，投资者对基金的股票配置可一览无余。

　　大额交易个股明细

　　基金中报会披露基金买入或卖出股票超过基金资产净值2%的所有股票名细，投资者可从中看出上半年基金的投资动向。

　　基金持有人结构

　　从这个指标，投资者可看出机构和散户持有该基金的比例。现阶段开放式基金持有人结构散户化趋势明显。昨天披露半年报的9只开放式基金，个人投资者持有比例高达97.08%。而封闭式基金还会公布十大持有人情况。

剑气合一 2007-10-28 11:23

[table][tr][td]ETF基金的特点和选择

[color=red][b][u]一、什么是ETF？
[/u][/b][/color]
ETF是交易所交易基金（Exchange Traded Fund）的简称，也称交易型开放式指数基金。上证所在推出上证50ETF时，把ETF的中文名称确定为"交易型开放式指数基金"。这个中文名称准确而完整地体现了ETF的内涵和特点：一种跟踪某一指数进行指数化投资的基金，一种开放式基金，在交易所上市交易。
它是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。
全球第一只ETF是加拿大多伦多证交所于1989年推出的TIPS，而后美国证交所于1993年初推出以S＆P500为标的的SPDR，SPDR因能使投资者以低成本分散风险并进行套利而备受青睐，至2005年6月SPDR的资产规模已超过457亿美元，是全球最大的ETF。
　　ETF诞生的时间并不长，但在短短十多年间，此后类似产品便层出不穷，并正以极快的速度在全球发展。香港、德国、荷兰、瑞士、英国、日本、新加坡、韩国、台湾、澳大利亚都有ETF上市，截至2005年6月，全球共有325只ETF产品于28个国家和地区交易，资产规模超过3000亿美元，成为全球近年来发展最为成功的基金产品之一。2004年底，上海证券交易所也推出了以上证50指数为标的的ETF基金产品，国内的ETF才刚刚起步，发展前景非常广阔。
　
[color=red][b][u]二、ETF与封闭式基金、普通开放式基金、指数基金和LOF基金相比有什么不同？[/u][/b][/color]

ETF综合了封闭式基金与开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场（交易所市场）买卖ETF份额，又可以向基金公司申购或赎回。下面分别介绍ETF与这些基金产品的区别。
　　（一）ETF与普通开放式基金
　　ETF与普通开放式基金的主要区别：
（1）ETF的创设和赎回只能以批发的方式进行，有最小交易规模的限制，并且创设和赎回都是以一篮子证券组合的方式而非现金的方式进行的；而开放式基金则以现金的方式进行基金份额的申购和赎回。
（2）ETF的零售交易是在二级市场中以现金的方式以市价进行的；而普通开放式基金则不设二级交易市场，每个交易日收市之后，只计算一次基金单位资产净值，并以此为价格进行基金的申购和赎回。
（3）ETF可以使用市价指令、限价指令或止损指令来进行ETF份额的交易；而开放式基金则不会发生类似的情况，因为开放式基金不在二级市场挂牌交易。
（4）ETF组合中所持有的基础证券的构成成份每日都要做充分透明的信息披露；而开放式基金则不需要每日披露基金组合情况，一般是一个季度或半年才披露一次。
　　（二）ETF与封闭式基金
ETF与封闭式基金的主要区别：
（1）ETF的二级市场价格基本上趋近于其单位资产净值；而封闭式基金的交易价格往往出现较大折价或溢价，多数情况下处于折价交易。这主要因为ETF拥有套利交易机制，即通过投资者从ETF的一级市场和二级市场的价差中寻找获利机会的驱动，使一级市场的NAV和二级市场的价格区间趋于收敛；而封闭式基金则不具备这种套利机制。
（2）封闭式基金不经常披露其组合中所持有证券的构成成份，每日也不计算基金的资产净值；而ETF则每日需披露大量的信息，如ETF挂牌上市的交易所要实时披露交易日内ETF份额的交易价格；还要披露ETF实时交易的指导性基金净值（IOPV），并且每隔15秒钟进行一次刷新。基金管理人还要在每日开市前披露当日ETF组合的构成情况等。诸如此类的信息披露，能够使得ETF的投资者和套利者及时了解有关ETF的单位资产净值等情况，结合二级市场价格从而做出有利的投资、套利决策。
　　（三）ETF与指数基金
ETF与指数基金的主要区别：
（1）ETF在交易日内全天交易过程中形成不同交易时点的不同交易市价，而指数基金只在每一个交易日收市以后，计算当日基金单位资产净值，并以其作为当日基金份额申购和赎回的唯一价格。
（2）ETF可以进行套利交易，而指数基金则不可以进行套利交易。
（3）ETF的创设和赎回只能以批发的方式进行，是以一篮子证券组合的方式而非现金的方式进行的，有最小交易规模的限制；而指数基金则没有类似的限制，投资者随时可以用现金申购和赎回任何数量的指数基金份额。实物申购与赎回的独特机制，使得大多数ETF基金仓位普遍保持在95％以上，甚至高达99.9％。相比之下，由于要应对现金赎回等流动性问题，一般开放式基金的仓位不超过95％。这种近乎满仓的操作方式，使得ETF在牛市中业绩走强，甚至“战胜”某些主动型投资基金。当然，ETF在操作中也会保留一定现金，主要供基金经理应对调仓产生的现金差额、支付相关费用和预备某些特殊股票（一般指停牌股票）赎回过程中的现金替代等。
（4）ETF的二级市场交易只能以现金的方式以市场市价进行；而指数基金则不设二级交易市场，只能在每一个交易日收市之后，以当日基金单位资产净值进行申购和赎回。

（四）ETF与LOF基金
上市交易型开放式基金（Listed Open-end Fund，以下简称“LOF”）与ETF的相似之处在于两者都有两种交易渠道，一是在二级市场买卖基金份额，二是向基金管理人申购赎回，但在具体产品特征和交易方式上有着很多不同。ETF的申购是以组合证券（所谓一篮子股票）换取相应的基金份额，赎回则是以基金份额换取相应的组合证券。LOF向基金管理人申购赎回的还是基金份额，而不是一揽子股票。

[/td][/tr][tr][td]


[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/sigline.gif[/img]
坚持就是胜利！
[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=111705&pid=278328&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=111705&repquote=278328&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=111705&pid=278328&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=111705&pid=278328&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url]  [/td][/tr][/table][table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=111705&pid=278329][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]teng2001[/color][/url]
版主
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]

[table=95%][tr][td][img=93,120]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/customavatars/81569.gif[/img]
[/td][/tr][/table]
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/medal1.gif[/img]   
UID 81569
精华 0
积分 11359
帖子 4423
威望 0
金钱 9147
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-11-1
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]#2[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=278329][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-28 04:39  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-81569.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=81569][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=81569&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
[color=red][u][b]三、ETF的优点 [/b][/u][/color]
（一）ETF基金相对于开放式基金，具有交易成本低、交易方便，交易效率高等特点。目前投资者投资开放式基金一般是通过银行、券商等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回，股票型开放式基金交易手续费用一般在1%以上，一般赎回资金在赎回后3日才能到帐，购买不同的基金需要去不同的基金公司或者银行等代理机构，交易便利程度还不太高。但投资者如果投资ETF基金，可以像股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到帐。

（二）ETF一般采取完全被动的指数化投资策略，跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数，因此管理费非常低，ETF较其他类型的指数基金，跟踪指数更为紧密，跟踪误差更小。ETF操作透明度非常高，可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成份股票，以实现充分分散投资，从而有效地规避股票投资的非系统性风险。 ETF具备了指数化投资的所有好处，如分散投资、透明度良好、操作简单等。除此以外，由于ETF交易方式的特殊性，ETF与一般指数基金相比还具备更多优势：
1、ETF较其他类型的指数基金，跟踪指数更为紧密，跟踪误差更小。
2、ETF独特的实物申购赎回机制，有助于降低ETF基金的整体成本。与一般的封闭式或开放式基金相比，ETF的管理费用在所有类型的指数基金中是最低的。
3、ETF的交易还结合了股票交易的特性，可以在二级市场直接进行盘中买卖。与一般的开放式指数基金相比，借助ETF进行指数化投资可实时交易，随时把握价格，灵活度更高。
可以说，ETF是指数化投资的最佳选择。
4、ETF除了是指数化投资的最佳选择，它同样适合于积极型的投资者。对于积极型的投资者，可以用ETF作为核心持股，以确保投资回报可以与大盘联动，不会错失大盘上涨的机会，同时根据自身对证券市场后市行情的研判，选择个股或部分主动式管理的投资基金。
5、与封闭式基金相比，ETF由于存在申购赎回的套利机制，不会出现大幅持续折价的现象；与开放式基金相比，ETF在交易所市场买卖和申购赎回，远比开放式基金在银行或证券公司申购赎回方便快捷。ETF透明度更高，像股票一样在交易时间内持续交易，价格和净值即时揭示，而开放式基金只能每日收盘后计算揭示一次基金净值，投资者在提交申购赎回申请时并不知道最终成交价。

[color=red][u][b]四、投资ETF的收益与风险[/b][/u][/color]
　　
（一）、投资ETF的收益主要有两点：
1、买进与卖出ETF的价差收益；
2、持有ETF所获得的现金分红收入。
（二）、投资ETF的风险可归纳为以下几点：
1、市场风险：ETF的基金份额净值随其所持有的股票价格变动的风险；
2、被动式投资风险：ETF并非以主动方式管理，基金管理人不会试图挑选个别股票，或在逆势中采取防御措施；
3、追踪误差风险：由于ETF会向基金持有人收取基金管理费、基金托管费等费用，ETF在日常投资操作中存在着一定交易费用，以及基金资产与追踪标的指数成份股之间存在少许差异，可能会造成ETF的基金份额净值与标的指数间存在些许落差的风险。

[/td][/tr][tr][td]


[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/sigline.gif[/img]
坚持就是胜利！
[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=111705&pid=278329&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=111705&repquote=278329&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=111705&pid=278329&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=111705&pid=278329&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url]  [/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]
[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=111705&pid=278330][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]teng2001[/color][/url]
版主
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]

[table=95%][tr][td][img=93,120]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/customavatars/81569.gif[/img]
[/td][/tr][/table]
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/medal1.gif[/img]   
UID 81569
精华 0
积分 11359
帖子 4423
威望 0
金钱 9147
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-11-1
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]#3[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=278330][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-28 04:43  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-81569.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=81569][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=81569&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
[color=red][u][b]五、ETF的交易[/b][/u][/color]

      ETF存在一级和二级两个市场。投资者可以在一级市场用一篮子股票进行申购和赎回，也可以在二级市场用现金买入和卖出ETF基金单位。一方面，在二级市场， ETF本身是一个交易品种，投资者可以对其进行买卖；另一方面，在一级市场，可以进行ETF的申购和赎回，但此时的申购和赎回是证券的实物申购和赎回，必须用组合证券（一篮子股票）进行，赎回所得的也是相应的一篮子股票而不是现金。当然，你可以把此一篮子股票迅速在股票市场上抛售，获得现金。
      目前有华夏上证50ETF、华夏中小板ETF、华安上证180ETF、易方达融通深证100ETF和友邦红利ETF基金共五只ETF基金上市， 其中只有华夏中小板ETF基金和普通的开放式基金一样可以进行柜台交易，在银行以及华夏基金网站上申购和赎回，申购起点为1000元。其余四只ETF基金均不能进行柜台交易。
      中小板ETF的场外（银行、华夏基金理财中心、网上交易）申购比较特殊，在申购价格上和普通开放式基金略有不同。如果当日净申购数量超过上个交易日基金总份额的1％，场外申购价格会与当天中小板ETF基金份额净值不同。由于场外申购价格取决于中小板ETF当天的申购、赎回情况，以及未来几个交易日中小板ETF持有股票的价格，可能会导致场外申购价格与您的预期交易价格有所差异。场外申购价格在T＋4个工作日公布，可以通过华夏基金网站首页“中小板ETF场外申购/赎回价格”进行查询。

(一)、实物申购和赎回
      ETF的申购是以组合证券（所谓一篮子股票）换取相应的基金份额，赎回则是以基金份额换取相应的组合证券。一般来说，这一组合与该 ETF跟踪的指数的样本股同比例对应。以上证50ETF为例，其对应的就是上证50指数50只样本股按每个股票所占权重同比例配置的证券组合。
    在申购和赎回所用的一篮子股票中，也允许包含少量现金，这是因为可能存在某只股票停牌而无法买人，或由于其他原因导致某只股票暂时流动性严重不足，无法及时足额买入。此外，当基金所持股票派发红利时，ETF中包含有少量现金。
       ETF实物申购与赎回的基本单位，称为“最小申购、赎回单位”（Creation Unit）或“实物申购基数”。每一只ETF“最小申购、赎回单位”可能不尽相同，以上证50指数为标的的首只ETF为例，其“最小申购、赎回单位”为一百万份基金份额。由于“最小申购、赎回单位”的金额较大，故一般情况下，只有证券自营商等机构投资者以及资产规模较大的个人投资者才能参与ETF的“实物申购与赎回”。
     [color=red][u] ETF的申购赎回是以一篮子股票进行的，因此起点较高。如起点最低的华安180ETF基金，其参与上证180ETF的申购赎回，基金份额必须在30万份以上。[/u][/color]

(二)、二级市场交易
    ETF在二级市场中的交易与股票和封闭式基金的交易完全相同，基金份额是在投资者之间买卖的。投资者可以在二级市场中如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF，并获得与该指数基本相同的报酬率。ETF上市后，将在交易日的交易时间内连续计算基金份额的净值，即ETF所含股票的即时市场价，并即时公布，每15秒计算并公布一次净值。ETF的交易价格以此净值为基础，从而也与指数的波动几乎保持一致。投资者利用现有的证券账户或基金账户即可进行交易，而不需要开设任何新的账户。ETF的二级市场交易同样需要遵守交易所的有关规则，如当日买入的基金份额当日不得卖出，并可适用大宗交易的相关规定等。
　　场内ETF基金交易规定：

1、交易时间
上海证券交易所的开市时间：周一至周五的上午9:30-11:30和下午1:00-3:00（节假日除外）
2、交易方式
在交易日的交易时间通过任何一家证券公司委托下单
3、开户
需开立沪市A股账户或深市A股账户
4、交易单位
100份基金份额为1手，并可适用大宗交易的相关规定
5、交易价格
每15秒计算一次参考性基金单位净值（IOPV），供投资者参考，以上证50ETF为例，大约等于“上证50指数/1000”。价格最小变动单位0.001元。涨跌幅限制10%
6、交易费用
无印花税，佣金不高于成交金额的0.3%，起点5元。
7、清算交收
T日交易，T＋1日交收。

[/td][/tr][tr][td]


[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/sigline.gif[/img]
坚持就是胜利！
[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=111705&pid=278330&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=111705&repquote=278330&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=111705&pid=278330&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=111705&pid=278330&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url]  [/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]
[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=111705&pid=278331][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]teng2001[/color][/url]
版主
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]

[table=95%][tr][td][img=93,120]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/customavatars/81569.gif[/img]
[/td][/tr][/table]
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/medal1.gif[/img]   
UID 81569
精华 0
积分 11359
帖子 4423
威望 0
金钱 9147
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-11-1
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]#4[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=278331][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-28 04:44  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-81569.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=81569][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=81569&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
[color=red][u][b]六、ETF与一般指数基金比较 [/b][/u][/color]

　　由于ETF跟踪的是相应的指数，因此，其本质上也是指数基金，也就是说ETF的风险收益特征是由对应的指数决定的。在这一层意义上来说，跟踪标的指数决定相应指数基金的风险收益特征，ETF基金与其他指数型基金并没有什么不同。但是由于其特殊的交易机制的设计，ETF基金与其他普通开放式指数基金又有所不同。

（一）、ETF的运作费率相对较低
　　与我国现有指数基金相比，ETF基金具有明显的费率优势。从基金的运作费用来看，以上证50ETF为例，上证50ETF的管理费率为0.5%，托管费率为0.1%，合计为0.6%，远低于我国现有普通指数型基金。另一方面， ETF基金由于是完全被动交易，并且申购赎回采用的是基金份额与一篮子证券组合的交换，因此ETF不会因为申购赎回产生较大的冲击成本，而且不会带来交易佣金，这些也都降低了ETF的运作成本。

（二）、跟踪误差小
　　指数基金的投资目标就是追求跟踪误差最小化，也就是说基金收益尽量与所跟踪的标的指数收益相一致。从实践来看，决定跟踪误差的重要因素之一就是基金运作成本的高低。一般来说，由于基金存在运作成本，因此基金收益往往是低于同期指数收益的。基金运作成本越高，所带来的跟踪误差就越大，也就是说基金收益低于指数收益的幅度就越大。从我们上面的分析可以看出来，ETF的运作成本要远远低于其他普通开放式指数基金。因此，可以预见的是， ETF的跟踪误差肯定要小于其他指数基金。

（三）、交易便利
　　普通开放式指数型基金仅提供柜台交易方式，但是ETF则在交易所系统内提供了连续交易机制。投资者可以随时根据净值的走势在二级市场进行买卖。投资者根据委托成交记录当即就可以知道成本与收益，相对于普通指数基金未知价的柜台交易方式， ETF无疑具有很大的优势。对那些习惯于二级市场操作的投资者来说，ETF在二级市场的这种交易方式也更加熟悉，交易的便利性也就随之体现出来了。

[/td][/tr][tr][td]


[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/sigline.gif[/img]
坚持就是胜利！
[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=111705&pid=278331&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=111705&repquote=278331&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=111705&pid=278331&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=111705&pid=278331&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url]  [/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]
[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=111705&pid=278332][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]teng2001[/color][/url]
版主
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]

[table=95%][tr][td][img=93,120]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/customavatars/81569.gif[/img]
[/td][/tr][/table]
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/medal1.gif[/img]   
UID 81569
精华 0
积分 11359
帖子 4423
威望 0
金钱 9147
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-11-1
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]#5[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=278332][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-28 04:47  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-81569.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=81569][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=81569&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
[color=red][u][b]七、震荡市中的ETF选择:五只基金投资价值比较分析 [/b][/u][/color]

来源： 上海证券报 发布时间： 2007年02月08日 08:12 作者： 蒋瑛琨;彭艳

　　●从指数编制来看，不同指数的主要区别在于样本股选择标准、指数加权方法、成份股调整方式。样本股选择不同是导致各指数差异的主要原因。
　　●从指数特征来看，不同指数的行业与成份股的权重分布差异显著。就与市场基准指数相关性而言，中小板、红利指数与基准的相关度较弱。就业绩成长性而言，深证100指数突出，红利指数较弱。
　　●从指数市场表现来看，2006年新股发行启动至今，上证50指数累积涨幅最为显著，而中小板指数明显滞涨。近期中小板指数出现相对较大净申购，而50ETF则为净赎回，充分体现了“ETF前期涨幅越大越被净赎回、涨幅越小越被净申购”的特征。
　　●从指数估值与潜在上涨空间来看，红利、深证100ETF具有明显相对优势；就潜在上涨空间而言，红利ETF潜力较为突出。
　　指数编制比较
　　1、样本股选择：导致各指数差异的主要原因
　　除中小板指数样本股基本为在中小板全部股票外，其他指数均为成份股指数，从该意义上讲，中小板指数的成份股选择缺乏“优胜劣汰”机制。上证50、上证180、深证100指数样本股选择以市值、流动性为主要标准，前两者还考虑行业代表性因素，上证红利指数则附加高现金股利标准。综合主要标准及样本股数量，上证50指数为沪市大盘股，上证180、深证100指数分别为沪、深大中盘股，上证红利指数囊括大、中、小盘股，中小板指数则为小盘股。样本股选择标准、样本股数量不同，是导致指数具有显著区别的主要原因。
　　2、加权方法：沪深两市指数略有差异
　　上证50、上证180、上证红利指数采用流通股本加权、分级靠档原则，而深证100、中小板指数采用流通股本加权，但未使用分级靠档技术。经分析，两类指数编制方法虽有一定差异，但并非导致指数区别的主要因素。当然，随着非流通股解禁、配售股流通，指数样本股的调整股本会发生较大变化。因此，样本股股本结构的个体差异将导致指数变化。
　　3、成份股调整：上证180、50指数采用大市值股票快速计入原则
　　成份股调整分为定期调整与临时调整。就定期调整而言，上证180、上证50指数、深证100指数每年定期调整两次，上证红利指数每年定期调整一次；就临时调整而言，上证180、50有新上市大盘股快速计入原则，其他指数则无此规则。这导致，从短期来看，新上市大盘股表现将加剧指数差异。
　　指数特征比较
　　1、行业分布：不同指数差异显著
　　不同指数的行业分布差异很大，除上证50、180行业特征较为类似外，其他指数的行业分布不尽相同，这为投资者选择不同ETF提供了多样化的选择。上证50、180行业指数前三大权重行业为银行业（32％、23％）、交通运输与仓储业（12％、11％）、金属与非金属（11％、10％）；上证红利指数前三大权重行业为金属与非金属(36%)、采掘业（12%）、机械设备与仪表（11%）；深证100指数前三大权重行业为金属与非金属（20％）、房地产（13％）、机械设备与仪表（12％）；中小板指数前三大权重行业为批发和零售贸易（21％）、机械设备与仪表（14％）、电子（11％）。
　　2、权重股分布：不同指数明显不同
　　上证50、180指数前三大权重股分别为招商银行（10％、7％）、民生银行（9％、6％）、中信证券（6％、4％）；上证红利指数前三大权重股分别为宝钢股份（17％）、中国石化（11％）、武钢股份（9％）；深证100指数前三大权重股分别为万科A（9％）、S深发展A（5％）、五粮液（4％）；中小板指数前三大权重股分别为苏宁电器（20％）、华兰生物（3％）、大族激光（3％），其中苏宁电器的权重比较突出。
　　3、与市场基准指数相关性：中小板、红利指数与基准相关度较弱
　　以上证指数、沪深300指数作为市场基准，随着2006年大量新股扩容启动，各ETF标的指数与基准指数的相关度呈现日渐减弱的趋势，而且不同指数之间差异较大。上证180与沪深300、上证指数的相关度最高（0.993、0.926），其次是深证100（0.978、0.925）、上证50（0.907、0.876），而上证红利（0.907、0.876）、中小板（0.782、0.669）指数的相关度较弱。样本股选择标准是决定指数相关度不同的主要原因。
　　4、指数业绩成长性：深证100突出，红利指数较弱
　　从业绩成长性来看，深证100指数未来两年业绩增长最为突出，上证180、上证50、中小板相当，而上证红利指数的增长相对较弱。
　　指数表现比较
　　1、累积涨幅：中小板指数明显滞涨
　　在2006年新股发行启动至今（2006.6.22－2007.1.31），上证50指数累积涨幅（94％）最为显著，其次是上证红利（87％）、上证180（81％）、深证100（76％）、中小板（41％）。前期大盘股行情造就了大中盘成份股指数的巨大涨幅，小盘股涨幅明显滞后。2007年1月，前期滞涨的中小板指数的涨幅超越了其他指数，表现出一定补涨欲望。
　　2、近期净申购：中小板ETF出现相对较大净申购
　　截至1月22日，5只ETF基金的周净申购、赎回中，上证50ETF规模小幅下降、上证180ETF规模不变外，其他3只均出现净申购。上证50ETF净赎回0.38亿份，上证红利ETF净申购0.21亿份，深证100ETF净申购0.09亿份。中小板ETF规模增加最大，为1.63亿份。不同ETF的净申购情况充分体现了“ETF前期涨幅越大越被净赎回、涨幅越小越被净申购”的特征。此外，随着市场震荡幅度的加大，ETF整体净赎回呈现减弱趋势，在一定程度上表现了投资者在个股选择难度加大条件下对ETF需求有所增大。
　　指数潜力比较
　　1、指数估值：红利指数具有明显相对优势
　　按照2006-2008年动态PE，目前估值水平最高的是中小板指数，体现“小市值股票通常高溢价”的特征。其次是上证50、上证180，而深证100、尤其是红利指数具有相对估值优势。指数估值水平取决于板块估值水平，正是由于低估值的金属与非金属、采掘业权重较高，红利ETF具有相对低估值；而中小板指数的高估值，则源于批发和零售贸易、电子行业的较高估值。
　　2、指数上涨空间：红利指数潜力较为突出
　　根据朝阳永续一致预期数据，我们获得了主流券商在2007年1月给出的当前价距离研究员目标价尚存20％空间的股票，及2007年预测目标价。我们从两个角度对数据进行了统计：这些潜在涨幅空间较大的股票数量在各ETF标的指数中所占比重，根据上述股票的目标价、以及权重测算的指数可能潜在的上涨空间。经统计，潜在涨幅空间最大的指数为上证红利（21.3％），其次是深证100（15.5％）、上证50（15.5％）、上证180（12.5％）、中小板（9.86％），体现了“高红利、大市值股票潜在上涨空间大”的特征。此外，如果考虑前5大权重股的潜在上涨对指数影响，上证红利指数的潜在涨幅仍为最大，其次是深证100，体现了“红利、深证100指数的权重股带动作用大，而上证50、180指数权重股带动作用小”的特征。
　　震荡市中的ETF选择
　　预期明确的上涨市场中，被动型指数基金的表现也许无法超越主动型基金表现。尽管2006年就平均水平而言，指数基金的净值增长并不逊于主动型基金，不过在当前预期明确的震荡市场环境中，主动型基金已经具有一定的劣势，这在一定程度上应归因于主动型基金普遍高仓位条件下难以回避前期高涨幅品种的大幅下跌，ETF无疑是指数基金中的上佳选择。
　　不同指数具有不同的股票样本及行业分布，这是导致不同ETF表现相异的原因。利用各种指标度量，各ETF可能具有不同的优缺点。从估值水平而言，红利、深证100ETF具有明显相对优势；就潜在上涨空间而言，红利ETF潜力较为突出；就前期累积涨幅而言，中小板ETF明显滞涨，或许暗示其未来机会；从业绩成长性来看，深证100ETF未来两年业绩增长最为突出。
　　没有绝对的评价标准，或者说，没有绝对一致的指标为我们提供如何选择ETF的参考。从近期申购赎回数据看，在当前环境下，中小板、红利ETF似乎更受到市场青睐，这与数据分析的结果基本吻合。在1月31日、2月1日，上证指数下跌4.92％和0.03％，而中小板ETF同期表现为下跌4.16％、上涨1.56％，抗跌作用明显。而对于偏好现金红利的低风险投资者，随着2006年报披露的陆续展开，红利ETF似乎也是一个选择。

　　　五只已上市ETF基本信息

　　180ETF 50ETF 红利ETF 中小板 深100ETF

　　基金管理人 华安基金 华夏基金 友邦华泰基金 华夏基金 易方达基金

　　发布公告日 06.3.6 04.11.25 06.10.24 05.5.19 06.2.17

　　上市日 06.5.18 05.2.23 07.1.18 05.9.5 06.4.24

　　标的指数名称 上证180指数 上证50指数 上证红利指数 中小板指数 深证100指数

　　标的指数代码 000010 000016 000015 399101 399004

　　目前成份股数量 150 50 50 66 100

　　最小申购赎回单位 30万份 100万份 50万份 50万份 100万份

　　抽样方式 抽样复制指数 完全复制指数 完全复制指数 完全复制指数 完全复制指数
(国泰君安)

[/td][/tr][tr][td]


[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/sigline.gif[/img]
坚持就是胜利！
[/td][/tr][tr][td] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=edit&fid=52&tid=111705&pid=278332&page=1&extra=page%3D1][color=#00007f]编辑[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/post.php?action=reply&fid=52&tid=111705&repquote=278332&extra=page%3D1&page=1][color=#00007f]引用[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=report&fid=52&tid=111705&pid=278332&page=1][color=#00007f]报告[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/misc.php?action=rate&tid=111705&pid=278332&page=1][color=#00007f]评分[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]回复[/color][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/top.gif[/img][/url]  [/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]
[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=111705&pid=278333][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]teng2001[/color][/url]
版主
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]

[table=95%][tr][td][img=93,120]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/customavatars/81569.gif[/img]
[/td][/tr][/table]
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/medal1.gif[/img]   
UID 81569
精华 0
积分 11359
帖子 4423
威望 0
金钱 9147
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-11-1
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-111705-1-1.html###][color=#00007f]#6[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=278333][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-10-28 04:49  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-81569.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=81569][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=81569&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
[color=red][u][b]九、近期ETF基金的选择与组合[/b][/u][/color]

1、近期大盘走出“二八”行情，沪市走强，而深市变弱，因此50ETF和180ETF走势强于深证100ETF。建议可以优先考虑50和180ETF。
2、上证180指数覆盖更广泛，兼顾一线蓝酬股和二线蓝酬股，比上证50指数更全面，因此180ETF总的表现会好于50ETF。
3、考虑到即将推出沪深300指数期货，在未推出沪深300指数ETF基金之前，可以考虑配置上证180ETF和深证100ETF的组合，相当于配置了沪深300ETF。
4、ETF与债券基金或是货币基金的组合
可以采用ETF与债券基金或是货币基金组成一个组合来平衡投资风险。债券基金可以选择无交易费用的债券基金，如招商安本增利、中信稳定双利、工银增强债B、南方多利等。可以根据不同的形势来调整不同基金的投资比例用来平衡投资风险。

[/td][/tr][tr][td]
[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

剑气合一 2007-11-1 10:07

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=112421&pid=280250][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-24359.html][color=#00007f]andy11[/color][/url]
腰缠万贯
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]



UID 24359
精华 [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/digest.php?authorid=24359][color=#00007f]2[/color][/url]
积分 16662
帖子 2472
威望 30
金钱 15326
贡献 3
阅读权限 100
注册 2004-11-14
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-112421-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=280250][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-11-1 09:53  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-24359.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-24359.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=24359][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=24359&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
三大指标选定强势封基

　
　[size=2]　目前全部封闭式基金的加权平均折价率约为26%，而大盘封闭式基金的折价率高达29%左右，这样高的折价率难以维系。折价率的缩小将给持有人带来超过市场平均水平的额外收益。从中期来看，推动折价率缩小的因素主要有2007年度的大规模分红和推出股指期货的预期。
[/size]
[size=2]　　在封闭式基金品种的选择上，主要应当考虑三个指标：一是折价率高，二是潜在分红金额较大，三是净值走势较为强劲。其中潜在分红收益较大的基金有基金金盛、基金科汇、基金久嘉，其2007年年度分红有望达到2元左右，基金净值走势较为强劲的有基金泰和、基金裕隆，另外，还有基金丰和、基金金泰、基金金鑫属于分红对其折价率影响比较大的，以上三类基金值得投资者重点关注。
[/size]
[size=2]　　在维持分红前后折价率不变的情况下，部分封闭式基金由于分红而带来的收益相当高。用股指期货对冲后，此项收益就可以成为无风险收益。因此，股指期货推出以后，必然有大量的投资者从事上述套利交易，从而引发封闭式基金的价格上涨和折价率缩小。[/size]

[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

剑气合一 2007-11-15 05:59

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=114220&pid=285309][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26429.html][color=#00007f]feilongyin[/color][/url]
腰缠万贯
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]

[table=95%][tr][td][img=86,90]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/avatars/15.gif[/img]
[/td][/tr][/table]
UID 26429
精华 [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/digest.php?authorid=26429][color=#00007f]1[/color][/url]
积分 10444
帖子 1860
威望 20
金钱 9449
贡献 2
阅读权限 100
注册 2004-12-14
状态 离线
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-114220-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=285309][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-11-13 15:51  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-26429.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26429.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=26429][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=26429&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
网上直销购买基金，丢失银行卡后需做事项

网上用银行卡在基金公司直销购买基金，
千万不要丢失银行卡，后果很严重！
这里我想先说一下我的经历，某天晚上家里只二十分钟没有人，便被小偷进入顺走了身份证，驾驶证、手机、现金和包括证券卡在内的六张银行卡！其实说起损失并不大，但最难办的就是我的银行卡是用来买基金的，而且90％是用网上直销购买的！
如果没有和我一样经历的人也许不会觉得可怕，下面我就来说说可怕的地方在那里！
我一共用两张银行卡买的基金，一个是建行的，一个是农行的！
建行：先说建行的，建行的相对容易一些！我在建行柜台和网银都买过基金，挂失卡的时候因为我的是理财卡，要一个月才能下来，和银行卡相关联的证券卡挂失，一周后可以拿到手！
银行卡的卡号虽然变了，但是里面的记录还在！不管我是在柜台买的还是在网银买的都有显示（光大和融通的）！（注：建行网银买的，而不是在基金公司网站上直销买的）所以用建行卡在基金公司网站上直销购买基金我就不清楚会是什么结果了！
农行：下面说的是我用农行的电子支付卡功能在基金公司网站上直销购买基金的情况吧！
被偷第二天去农行挂失我的银行卡，当时便能拿到新卡，同样，卡号是变了的！银行工作人员说原卡里的一切都会被记录到新卡里！可是办理完成后工作人员说卡里只显示了我在柜台购买的基金的份额情况（中邮的），用电子支付功能在网上直销购买的基金一个也没有显示！
这时我才感到麻烦大了！
立即给基金公司打电话：我买的基金一共有十几家！这里把它们联系电话汇总一下：
汇添富：400－888－9918   中邮：400－880－1618
融通：400－883－8088  易方达：4008818088 020－83918088
华夏：4008186666  华安： 40088－50099  交银：021－61055000
嘉实：400－600－8800  博时：010－65171155
景顺：4008888606 宝盈：400－8888－300 0755－83276688
鹏华：4006788999 0755－82353668 广发：95105828 020－83936999
光大：400－820－2888 021－63352937
打电话的结果是每一家基金公司都要求我把一些资料发快递或发邮件或传真的形式到基金公司，然后基金公司相关部门会做相应的换卡处理，这里我把相应的基金公司的不同要求汇总一下，希望能给大家一些帮助：
不同基金公司变更银行卡业务需要资料如下：
1、交银施罗德基金公司：（快递资料）
a身份证复印件一份（本人身份证丢失，用的是户口本复印件）b新办银行卡的正反面（卡反面带签名）复印件一份c银行出据的证明一份（带银行的业务红章），上面必须说明丢失原卡和新办卡的卡号，身份证号，和户名。注：银行的业务章是最主要的，一定要原件。这里我备上我的证明（这个证明只要把相应的基金公司名称换一下就行了）：

账户证明
××基金管理有限公司：
我行客户××因×××需更换银行卡，银行卡号由原来的×××更换为现在的××××，致使客户在贵公司网上交易购买的基金无法正常交易，经我行查证，两个卡系一人所有，户名均为××，身份证号为×××××。
特此证明。

                                            中国农业银行××支行
年   月  日
2、博时基金管理有限公司（快递资料）
a资料变更申请表（需到基金公司网站上下载）b身份证或户口本复印件（带签名）一份 c变更后的银行卡复印件一份d银行出的账户证明（同上带红章）

3、汇添富基金管理有限公司（快递资料）
A个人账户业务变更申请表（基金公司网站上下载）b身份证或户口本复印件（带签名）一份 c变更后的银行卡复印件一份d银行出的账户证明（同上带红章）
4、嘉实基金管理有限公司（快递资料）
A个人账户业务变更申请表（基金公司网站上下载）b身份证或户口本复印件（带签名）一份 c变更后的银行卡复印件一份d银行出的账户证明（同上带红章）
5、鹏华基金（快递资料）
a对账单一份（可有可无）据说是有的话可以加快办理速度b银行出的账户证明（同上带红章）c变更后的银行卡复印件一份d身份证复印件（带手机号）
6、华安基金（需将资料传真到基金公司）强调：华安的变更申请是需要用传真发的
A情况说明（个人的）b银行出的账户证明（同上带红章）c身份证复印件d变更后的银行卡复印件一份
传真号是021－68863549
7、广发基金（需将所需资料扫描件发送到基金公司邮箱）
A身份证或户口本扫描件b新卡扫描件c银行出的账户证明（同上带红章）的扫描件d银行出据的一卡资料查询证明（注，这个需要在办理银行卡的柜台在其电脑系统中打，很重要，查询费十元）e公司网站上下载账户业务变更申请表
8、宝盈基金（需传真资料0755－83515880）
a网上站下载相应的银行换卡声明及账户申请表（两份）b户口本或身份证复印件c新银行卡复印件d银行出的证明（同上带红章）
9、景顺基金公司
a基金公司网站上下载申请表（倒数第三个表）b新开银行卡复印件c身份证或户口本复印件d银行出的证明（同上带红章）
10、易方达基金公司
a身份证复印件或户籍证明，户口本不行b新卡复印件c基金公司网站上下载第六、七、八项，即换卡承诺函，换卡资料（需去银行盖红章），开放式基金业务申请表d资料查询单（这个可有可无，如果银行出据了盖了红章的那个换卡证明，就不用这个了。e手写情况说明一份，上面必须涉及到丢失卡，换卡等事项。
11、华夏基金公司
A基金公司网上下载银行变更申请表b本人身份证复印件c新银行卡复印件（上面必须注有银行的联系人电话和姓名）d银行出的证明（带红章）
这里最后说明一下，银行开立的证明因为每个基金公司都需要，所以只要把我上面提供的小样换一下基金公司名称，一起拿到银行去盖业务红章即可。其中宝盈和华安基金公司需要传真资料，广发基金需要扫描件发送到基金公司邮箱，其它的基金公司需要把资料快递，其实挂号信也可以，但是感觉还是快递一下好！
最后说明一下，到目前为卡，只有鹏华的还没有处理完毕，其它的基金公司都已处理完毕了！
这里有些地方说的不是很详细，有问题大家可以提出来，这里写出来希望能够给和我有一样遭遇的人有一些帮助。
注：这里说明一下，基金公司的地址大家可以到网站上查一下，因为有可能基金公司的办公地址会发生变化，还有它们的联系电话，大家具体发生情况时，还是打电话咨询一下比较好！
(作者：Me^-^ ）
[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

剑气合一 2007-11-16 09:59

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=114692&pid=286636][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26873.html][color=#00007f]023bln[/color][/url]
大富大贵
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level2.gif[/img]



UID 26873
精华 0
积分 24033
帖子 3396
威望 0
金钱 22335
贡献 0
阅读权限 120
注册 2004-12-21
状态 [b]在线[/b]
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-114692-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=286636][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-11-16 09:43  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-26873.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-26873.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=26873][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=26873&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
国内最大假基金网络诈骗案浮出水面（名单）

　
　　[size=3][color=navy]　部分虚假网络基金公司曝光
[/color][/size]　　美国麦斯投资基金([url=http://www.macefund-hk.com/][color=#00007f]www.macefund-hk.com[/color][/url])
　　e-gold中国投资理财有限公司([url=http://www.e-goldcn.com/][color=#00007f]www.e-goldcn.com[/color][/url])
　　WIG投资集团([url=http://www.worldinvestment.us/][color=#00007f]www.worldinvestment.us[/color][/url])
　　美国盛财私募基金([url=http://www.vwi21.com/][color=#00007f]www.vwi21.com[/color][/url])
　　美国华尔街全球私募基金([url=http://www.wspf.us/][color=#00007f]www.wspf.us[/color][/url])
　　新华尔街私募基金([url=http://www.wallstreetfp.com/][color=#00007f]www.wallstreetfp.com[/color][/url])
　　新加坡泛亚基金有限公司([url=http://www.fyjjtz.com/][color=#00007f]www.fyjjtz.com[/color][/url])
　　埃里克国际投资集团([url=http://www.eric-invest.us/cn][color=#00007f]www.eric-invest.us/cn[/color][/url])
　　加拿大明升国际传媒广告有限公司( [url=http://www.21-risen.com/][color=#00007f]www.21-risen.com/[/color][/url] [url=http://www.21risen.com/][color=#00007f]www.21risen.com/[/color][/url])
　　美国金手指投资集团([url=http://www.gf-invest.com/][color=#00007f]www.gf-invest.com[/color][/url])
　　美国麦肯投资基金([url=http://www.michael-invest.us/][color=#00007f]www.michael-invest.us[/color][/url])
　　U时代投资集团([url=http://www.uttimco.com/][color=#00007f]www.uttimco.com[/color][/url])
　　IDG技术创业投资基金([url=http://www.abc-vc.com/][color=#00007f]www.abc-vc.com/[/color][/url])
　　宏利香港投资有限公司([url=http://www.honglihk.com/][color=#00007f]www.honglihk.com[/color][/url])
　　贝宝国际投资集团：([url=http://www.paypalinvest.com/][color=#00007f]www.paypalinvest.com[/color][/url])
　　澳门银河娱乐([url=http://www.galaxygold.net/][color=#00007f]www.galaxygold.net[/color][/url])
　　凯利投资集团([url=http://www.carlyli.com/][color=#00007f]www.carlyli.com[/color][/url])
　　凯雷全球私募基金([url=http://www.carlylechina.com/][color=#00007f]www.carlylechina.com[/color][/url])
　　invest-egold投资集团([url=http://www.invest-egold.us/][color=#00007f]www.invest-egold.us[/color][/url])
　　E-PAY国际投资集团([url=http://www.epay-invest.us/][color=#00007f]www.epay-invest.us/[/color][/url])
　　EFiscal国际投资理财集团([url=http://www.efiscal.org/][color=#00007f]www.EFiscal.org[/color][/url])
　　SA教育网([url=http://www.seekaim.net/][color=#00007f]www.seekaim.net/[/color][/url])
　　新加坡信孚百思达投资理财集团([url=http://www.safe-best.com/][color=#00007f]www.safe-best.com[/color][/url] )
　　新石油投资基金 ([url=http://www.new-sail.us/][color=#00007f]www.new-sail.us[/color][/url])：
　　e-gold国际投资集团([url=http://www.e-gold-invest.us/][color=#00007f]www.e-gold-invest.us[/color][/url] [url=http://www.e-gold-invest-ww.us/][color=#00007f]www.e-gold-invest-ww.us[/color][/url])
　　goldmoney(美国金汇)投资集团([url=http://www.gm-invest.us/][color=#00007f]www.gm-invest.us/[/color][/url])
　　美国拜勒石油基金([url=http://www.buyebarrel.com/][color=#00007f]www.buyebarrel.com[/color][/url])
　　瑞士共同基金([url=http://www.swisscash.biz/][color=#00007f]www.swisscash.biz[/color][/url] [url=http://www.swisscash.net/][color=#00007f]www.swisscash.net[/color][/url])
　　注：以上虚假网站为投资者举报，其中部分为假冒知名公司，部分为编造的不存在公司
[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

xjaksr333 2007-11-17 22:38

说的是，但每次要这样从头到尾走一遍，怪累的，可不可以有一个目录一样的东西，看过的就不看了，当然这要花时间的，大家都辛苦了！
[s:taiyang]

剑气合一 2007-11-19 07:32

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=114808&pid=286976][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]teng2001[/color][/url]
版主
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level3.gif[/img]

[table=95%][tr][td][img=93,120]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/customavatars/81569.gif[/img]
[/td][/tr][/table]
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/common/medal1.gif[/img]   
UID 81569
精华 0
积分 11840
帖子 4600
威望 0
金钱 9540
贡献 0
阅读权限 150
注册 2006-11-1
状态 离线
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-114808-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=286976][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-11-17 02:13  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-81569.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-81569.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=81569][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=81569&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
成份股调整影响指数基金的跟踪偏离度

成份股调整影响指数基金的跟踪偏离度
——中石油计入指数产生明显的“挤出效应”

　　■ 热点直击
　　□晨星（中国）研究中心 王蕊

　　中国石油即将于11月19日计入各成份股指数，这对市场会产生明显的“挤出效应”，某些跟踪市场指数的基金也会被迫调仓换股，投资者不妨从以下几点关注指数基金。

　　成份股调整短期影响

　　指数基金的跟踪偏离度

　　投资者评价指数基金的表现，主要看基金收益与标的指数收益的偏离度，偏离度越小，基金表现越好。但是，当标的指数成份股发生变化，指数基金也要进行相应的买入和卖出的操作，其中的交易费用和冲击成本可能使基金收益落后于指数表现。此外，中石油计入指数不仅会使部分指数基金调仓换股，还可能会改变基金的持仓结构。

　　首先，从市场来看，成份股采样涉及上交所的指数基金将面临换股，融通深证100、易方达深证100ETF和中小企业板ETF基金则相对稳定。其次，从指数的编制方法来看，由于上证综指通过总市值计算个股权重，中石油19日计入上证综指的权重预计高达1/4，它的走势将对大盘产生巨大的影响，市场未来的“二八现象”也会进一步加剧。目前跟踪的标的指数成份股权重均按流通市值厘定。中石油占市场流通市值的比重相对较小，因此不会出现上证综指“一股独大”的现象，也增强了指数基金的可投资性。

　　如何降低跟踪偏离度？基金经理通常根据指数调整通知决定是否提前买进将被纳入指数的备选成分股，或者提前卖出将被剔除的股票。提前进行买入、卖出的操作可以避免集中买卖带来的较高的冲击成本。具体操作中，基金经理通常还会结合市场波动性、流动性等具体情况决定投资策略，最大限度地避免跟踪偏离度增加。

　　具体投资建议

　　虽然短期指数基金的风险可能增加，但在长期牛市的格局下，投资者组合中应该配置指数基金，主要原因是费率低廉，同时收益可以预期。上证50ETF、嘉实沪深300和易方达深证100ETF三只基金有较显著的特征。上证50ETF基金主要是持有大盘优质蓝筹股票，而深证100ETF基金组合中很大一部分持有中小盘特质的股票。嘉实沪深300指数基金涵盖沪深两市相对较好的300只股票，且由于对以沪深300指数作为标的的股指期货的预期，现阶段嘉实沪深300基金应该会有所表现。对于跟踪相同标的的指数基金，投资人只挑选其中的一只即可。挑选时也应该考虑费率因素。从大中小盘的角度看，配置应该有所均衡，不应该都集中在大盘，或都集中在中小盘上。目前，仅有中小企业板ETF和易方达深证100ETF有些中小盘的特性，其他的指数基金均有些大盘的特性。

基金代码        基金名称                 投资模式             标的指数

１６１９０３    万家公用事业             增强型                巨潮公用事业指数

１６１６０７    融通巨潮１００            增强型                巨潮１００指数

１１０００３    易方达５０                增强型                上证５０指数

５１９１８０    万家１８０                增强型                上证１８０指数

１６１６０４    融通深证１００            增强型                深证１００指数

０４０００２    华安ＭＳＣＩ中国Ａ股     增强型                ＭＳＣＩ中国Ａ股指数

２００００２    长城久泰３００            增强型，分层抽样法    中信标普３００指数

０５０００２    博时裕富                 被动式                新华富时中国Ａ２００指数

５１９１００    长盛中证１００            被动式                中证１００指数

５１９３００    大成沪深３００            被动式                沪深３００指数

１６０７０６    嘉实沪深３００            被动式                沪深３００指数

５１００５０    上证５０ＥＴＦ            被动式，完全复制法    上证５０指数

１５９９０１    易方达深证１００ＥＴＦ    被动式，完全复制法    深证１００指数

５１０１８０    上证１８０ＥＴＦ         被动式，抽样复制法    上证１８０指数

１５９９０２    中小企业板ＥＴＦ         被动式，完全复制法    中小企业板价格指数

５１０８８１    友邦华泰上证红利ＥＴＦ    被动式，完全复制法    上证红利指数

０２０００６    国泰沪深３００            被动式，完全复制法    沪深３００指数

　　国内指数基金投资模式与标的指数分类表
[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

剑气合一 2007-11-30 20:45

[table=98%][tr][td=1,1,18%][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/topicadmin.php?action=getip&fid=52&tid=116692&pid=291973][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/ip.gif[/img][/url] [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-135585.html][color=#00007f]基金小子[/color][/url]
温饱户
[img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level2.gif[/img][img]http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/images/default/star_level1.gif[/img]



UID 135585
精华 0
积分 362
帖子 81
威望 0
金钱 321
贡献 0
阅读权限 30
注册 2007-10-18
状态 离线
[/td][td=1,1,82%][table][tr][td][url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/thread-116692-1-1.html###][color=#00007f]#1[/color][/url]
[url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/magic.php?action=user&pid=291973][color=#00007f]使用道具[/color][/url]  
发表于 2007-11-30 17:27  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/profile-uid-135585.html][color=#00007f]资料[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/space-uid-135585.html][color=#00007f]个人空间[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/pm.php?action=send&uid=135585][color=#00007f]短消息[/color][/url]  [url=http://bbs.amoney.com.cn/bbsv2/memcp.php?action=buddylist&newbuddyid=135585&buddysubmit=yes][color=#00007f]加为好友[/color][/url]  

[/td][/tr][tr][td]
基金公司推出的QDII产品与银行系QDII产品有什么主要区别？

(1)期限不同。银行QDII产品大多有期限，而基金QDII多为开放式基金，没有期限。
　　
　　 (2)流动性不同。银行QDII一般申购赎回频率较低，流动性差。而基金QDII自封闭期结束后正常工作日里都可以申购赎回，流动性较强。
　　
　　 (3)投资门槛不同。银行QDII产品目前一般的投资起点是5-30万元，针对的是中高端客户；而基金QDII的投资起点一般是1000元，普通投资者也很容易参与。
　　
　　 (4)投资范围不同。与银行QDII产品主要投资单一市场或结构性产品不同，基金QDII投向包括了不同市场不同风险层次的各类投资工具。
　　
　　 (5)预期风险与收益不同。银行第一代QDII产品多为保本型，风险收益预期都较低。而与第二代银行QDII允许直接投资海外股市比例为50%相比，基金QDII投资股票比例理论上可达到100%，预期收益率和风险也都将更高。
　　
　　 (6)产品结构不同。银行QDII多是挂钩海外市场的指数或者其他投资工具，投资相对被动。而基金QDII则会依据自己的优势进行主动管理，可灵活兼顾高风险高收益的股票类产品和低风险的固定收益类产品。
　　
　　 (7)信息披露不同。基金QDII产品信息披露较银行QDII要多，除每日公布单位净值和重大事项临时披露外，还有季报、半年报、年报等定期公开资料。
　　
　　 (8)投资管理能力不同。相比银行QDII产品多数实施投资外包，基金QDII在投资管理过程中，除了借助境外投资顾问的力量外，还由具备海外投资经验的人员组成专门的投资团队参与境外投资的整个过程，享有完全的主动决策权。

[/td][/tr][tr][td]
[/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]

剑气合一 2007-12-6 07:16

转帖一篇值得一看高潮生演讲的文章。

[align=center][b][font=宋体][size=16.5pt]高潮生：基金投资中的思维偏差[/size][/font][/b][b][font=ˎ̥][size=16.5pt][/size][/font][/b][/align]

[align=center][size=3][color=#000000][font=楷体_GB2312][size=10.5pt]英国施罗德投资公司中国总裁高潮生　[/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]　[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]　　[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]　　[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][/color][/size][/align]
[align=left][color=#000000][size=3][font=宋体][size=10.5pt]　　金融界网站讯[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman] 2008[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]3[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]月，中国基金业将迎来[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]周年的喜庆日子。《中国证券投资基金年鉴》联手行业有关单位，在中国十大城市推出[/size][/font][/size][/color][font=ˎ̥][size=10.5pt][url=http://focus.jrj.com.cn/special/home/jjtzzfw.html][size=3][color=navy][font=Times New Roman]“[/font][font=宋体]迎接中国基金业[/font][font=Times New Roman]10[/font][font=宋体]周年－中国基金投资者服务巡讲[/font][font=Times New Roman]”[/font][/color][/size][/url][/size][/font][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]活动。以下为英国施罗德投资公司中国总裁高潮生演讲。[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman] [/font][/size][/font][/color][/size][/align]
[align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align][align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]　　[/size][/font][b][font=宋体]高潮生：[/font][/b][font=宋体][size=10.5pt]刚才两位先生已经就未来股市发展谈了一些看法，从我来讲，我今天想简单讲一些问题，就是作为一个基金投资者，怎样才能成为一个成功和理性的基金投资者。也就是你想成为一个成功的基金投资者，首先要有一个正确的投资理念和投资心态。怎么样才是正确的投资理念和心态呢？换言之，在基金投资当中是否存在一些放之四海而皆准的准则呢？答案是一致的，[/size][/font][/color][/size][/align][align=left][size=3][/size][/align][align=left][size=3][b][font=宋体][size=12pt] [/size][/font][/b][/size][/align][align=left][size=3][b][font=宋体][size=12pt]  [color=navy]  第一点，我想谈，就是你应该做一个投资人，而不是做一个消费者，很多人不理解，投资人跟消费者二者之间存在着怎样的差别，也就是他们在思维，在心态上有什么本身的区别？假如说今天有一位朋友，想买一个茶杯，有两块，三块，今天需要一个茶杯喝水，我是买两块，还是买三块，很多人会回答我，卖两块，因为以最低的价值实现它的使用权，作为消费者而言，你的决策是对的，但作为投资人，你的回答可能不妥的[/color][/size][/font][/b][/size][b][font=宋体][color=navy][size=12pt]。[/size][/color][/font][/b][b][font=ˎ̥][size=12pt][/size][/font][/b][/align]
[align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align][align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]　　作为消费者考虑的是如何以最低的价格得到一个目前的使用价值，但是作为投资人并不是，为什么？如果一个两块钱的茶杯，你今天不是用来消费，你希望一年以后交易出去，如果两块钱的，一年以后变成四块钱，三块钱的一年以后变成八块钱，你肯定是要买三块钱的，因为你作为一个投资人，注重不是今天的使用价值，着眼点是今后的价值会涨到多少，从这一点可以看到出来，消费者跟投资人的心态不一样的。为什么讲这一点？在中国的基金市场上存在着很当稀奇古怪的现象，比如说，一块钱的基金为什么那么火？为什么卖掉高价格的基金而转入低价格的基金呢？就是一个理念，就是我希望以最低的价格买入基金，但是很遗憾，你仍然停留一个消费者的心理状态，并没有完成从消费者到投资人的过渡，因为你只注重目前的价值，没有看到在未来可能会涨多少，也就是说一个基金作为投资人，不是看今天的使用价值，或者说市场的市场价值是多少，你关注的是什么？你关注的是，他今后能够涨到多少，关注的是今后的升值。[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align]
[align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align][align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]　　从这个角度来讲，任何一个投资者，关注的并不是今天的价格，也就是一个基金，今天价格的高低和未来增值的多少，两者之间没有任何的关系，你可以从很多不同的因素，来选择基金，但是在所有的考虑因素当中，不存在基金当前市场价格这样一个因素，也就是说你可以考虑很多因素，千万要注意，不要考虑它今天的价格是多少，对这个基金是没有任何影响的。[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align]
[align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align][align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]　　因为基金的价格增长或者下跌是按照百分比增长的，一块钱的基金一年后涨到两块钱，同样一个基金，定义为五块钱，一年以后会涨到十块钱，因为两者的百分比增长是相同的，都是[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]100[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]％！这个是第一点，不要从一个消费者的心态出发来考虑基金投资。第二个，很多基民是从过去的股民转过来的，首先要祝贺他们完成的第一个历史性的转折，但是如何从一个非理性的基民，转变成为一个理性的基民，是他们所面对的第二个挑战，股票投资和基金投资之间存在什么样的关系？二者有相似性，也有不同的地方，相似性就是说二者的投资价值都是由股票市场的走向决定的，但是二者不同的地方，在于基金不是一个商品，不像股票一样。[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align]
[align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align][align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]　　什么叫商品，任何商品必须具备两个最基本的因素：[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align]
[align=left][size=3][font=宋体][size=10.5pt][color=#000000][/color][/size][/font][/size][/align][align=left][size=3][font=宋体][size=10.5pt][/size][/font][/size][/align][align=left][b][color=navy][size=3][font=宋体][size=10.5pt]　　[/size][/font][font=宋体][size=12pt]第一，为了用来交换而不是用来消费，无论基金还是股票都符合商品的定义，但是商品还有第二个定义，商品的价格是由供需平衡决的，买的人越多，价格要越涨，从这个角度来讲，股票也是商品，这一点也是符合商品的属性。但是对于基金投资而言，并非如此，基金只具备准商品的性质，是用来交换的，但是基金的价格不是由商场供需平衡决定的，越火基金，越多的基金，越多的投资人，并不一定就使基金价格上涨，是因为基金的价值不是因为市场的供需平衡决定的，而是由所持的股票价值所决定的。所以说，不要认为热门的基金就像热门股票一样，买的人越多，基金的价格就会越来越上涨，反而很火爆的基金很有可能意味着未来的业绩会下降，因为大量的资金涌入之后会导致基金经理由于资金流入的压力迫使他去购买一些不得不购买或者说并不熟悉的股票。从这一点上来讲，希望在座的基金投资人都能够完成从消费者到投资者的转变，都能够完成从股民到基民的转变，这个转变是一个心态的转变，思维的转变，也是一个交易方式的转变。[/size][/font][/size]
[/color][/b][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]　　第二，对于任何一个基金投资者来讲，都应该有一个理性的投资回报预期。也就是说在你投资的时候，你要知道，你希望得到的投资回报是什么？从[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]1926[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]到[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]2006[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年的[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]81[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年，也是美国的股票市场最繁荣的时候，也就是说这[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]81[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年决定的美国的经济高速成长，从而赋予了国际强权地位的[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]81[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年，但是即便是在这[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]81[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年当中，美国股市的年平均增长率是多少呢？是[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]10.2[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]％。从这个角度来讲，你要知道，一个经济成长体，在快速增长的时候，股票市场并不一定就会出现如此像每年翻番的业绩，而中国的股票市场，从[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]1990[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年底到现在，中国的股市的年增长率是多少？是[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]32[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]％。那么在过去两年当中，也就是从[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]2005[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]7[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]月到[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]2007[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年的[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]月，中国股票市场的年平均增长率是[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]122[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]％。[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align]
[align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align][align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]　　给大家讲一个股市，有一个同事孩子，今年大学毕业[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]22[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]岁，他说，我只有一万块人民币，如果今天把一万块投入到股票市场当中，我退休的时候有多少钱？我能够维持我正常的退休生活品质和质量吗？我问他你的投资回报预期是多少呢？他的回答很爽快，就像过去两年一样。我帮他算了一下，如果现在把一万块统统投入到股票市场当中，每年[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]122[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]％的回报，那么等他将近退休的时候会出现怎样的情况呢？在[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]26[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年之后，他的一万块会变成五万亿美元。是一个什么概念呢，在[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]月[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]15[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]号的时候，中国股票市场的流通总值是[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]4.9[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]万亿美元，而他的一万块在[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]26[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年之后就会变成这么多，就会拥有中国目前股票市场所有的股票。再过三年，[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]26[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年之后，他的一万块会变成[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]50[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]万亿美元，是什么概念呢？在[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]10[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]月[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]15[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]号的时候，全球股票市场的市场市值总额也就是这么多，也就是[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]28[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]年之后，这个人将会拥有全球股票市场所有的股票价值。他问一句，这个可能吗？这个也是我今天想问大家的话，显然是不可能。作为一个理性的投资人，就要一个合理的投资预期，不要指望着[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]122[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]％的回报率。[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align]
[align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt][/size][/font][/color][/size][/align][align=left][size=3][color=#000000][font=宋体][size=10.5pt]　　对于基金投资，投资人更应该对基金投资有一个认识，前一段，听到很多投资人再讲，基金不败的理论。谁告诉你基金不会下跌的？谁讲过基金可以独善其身，股票市场下跌，基金反而会上涨的呢？不可能的，从整个金融投资来讲，有两类风险，一类是市场风险，或者叫系统风险，一类叫做个股风险，整个金融风险是两种风险之合，基金投资只能降低第二类投资风险，但是对于系统风险和市场风险，基金投资是无可奈何的，也就是说当整个股票市场下跌的时候，基金绝对不可能独善其身。这个是毫无争议的问题，可以说基金怎么可能不败呢？刚才提到的[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]QDII[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]推出之后，四个基金全部下跌，国际股市下跌，[/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][font=Times New Roman]QDII[/font][/size][/font][font=宋体][size=10.5pt]基金也一定会下跌，这个是毫无疑问的。作为一个基金投资人，再买入这个基金投资的时候，就要有一个理性的心态和思维，知道基金投资有可能会下跌，知道你在投资的时候，你的合理的投资回报预期究竟是什么。[/size][/font][/color][/size]
[size=3][font=宋体][size=10.5pt][color=#000000][/color][/size][/font][/size][/align][align=left][size=3][font=宋体][size=10.5pt][color=#000000][/color][/size][/font][/size][/align][align=left][size=3][font=宋体][size=10.5pt][color=#000000][/color][/size][/font][/size][/align][align=left][size=3][font=宋体][size=10.5pt][color=#000000]　　第三点，希望投资人对于投资的风险有所认识。可能很多人并不知道什么叫投资的风险，要了解这一点，什么叫投资，什么叫金融投资。谁能用一句话把金融投资的定义说出来呢？其实这句话很简单，[/color][b][color=#333399]什么叫金融投资呢？就是以今天确定的投入去博取未来的不确定回报[/color][/b][color=#000000]。[/color][/size][/font][font=ˎ̥][size=10.5pt][/size][/font][/size][/align]
[align=left][font=宋体][size=10.5pt][size=3][color=#000000][/color][/size][/size][/font][/align][align=left][font=宋体][size=10.5pt][size=3][color=#000000]　　投资收益的不确定性是投资的大敌。如何解决这个问题呢？就是说要在投资的时候，投资的风险是比较规避的，因为投资风险是跟投资的定义与生俱来的，跟投资收益与生俱来的，那么投资人可以做到把风险降低到尽可能低的程度，但是绝不可能没有风险，因为投资的风险就是它的不确定性，如果在一段时间之后，能够得到确定的投资收益，这个时候已经不叫投资的，叫存款。[/color][/size][/size][/font][/align][align=left][font=宋体][size=10.5pt][size=3][color=#000000][/color][/size][/size][/font] [/align][align=left][font=宋体][size=10.5pt][size=3][color=#000000]    因为未来在什么时候，能够拿到多少回报已经变成确定无疑的时候，这个时候，它已经脱离了投资者的行业，不属于金融投资，属于银行的定期存款。从这个角度来讲，希望在座的各位都要知道，投资必须面临一个风险，怎样一个股票，怎样的基金最适合你呢？一个理性的投资人回答这样的问题的时候，首先要知